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Comentários da KBRA sobre as Vendas de Ativos da Blue Owl Capital Corporation II

Business Wire

Ter, 24 de fevereiro de 2026 às 7:01 AM GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

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NOVA YORK, 23 de fevereiro de 2026–(BUSINESS WIRE)–Em 17 de fevereiro de 2026, a Blue Owl Capital Corp. II (“OBDC II” ou “a empresa”) (Classificação KBRA Emissor/Dívida Não Garantida Sênior de BBB+/Perspectiva Estável) apresentou um Formulário 8-K divulgando a entrada em acordos de venda de empréstimos totalizando US$ 600 milhões a 99,7% do valor nominal, incluindo compromissos não financiados. As transações devem gerar aproximadamente US$ 538 milhões de receita líquida após taxas, que a empresa pretende usar para pagar dívidas garantidas e distribuir cerca de 30% do total de ativos líquidos aos acionistas proporcionalmente. As vendas de investimentos de empréstimos diretos da OBDC II fazem parte de uma venda de ativos mais ampla de US$ 1,4 bilhão pela Blue Owl a investidores institucionais, incluindo fundos de pensão públicos e companhias de seguros. A transação mais ampla também inclui ativos da Blue Owl Capital Corporation (Classificação KBRA Emissor/Dívida Não Garantida Sênior de BBB+/Perspectiva Estável) e da Blue Owl Technology Income Corp. (Classificação KBRA Emissor/Dívida Não Garantida Sênior de BBB/Perspectiva Estável).

Até o 3T25, a OBDC II reportou uma relação de alavancagem bruta relativamente conservadora de 0,83x. Com base pro forma, a alavancagem deve diminuir significativamente para aproximadamente 0,53x após o pagamento da dívida garantida e a distribuição de capital. A redução da dívida garantida sênior libera garantias e melhora a flexibilidade financeira em benefício dos detentores de notas não garantidas. Até o 3T25, a empresa tinha US$ 350 milhões em notas não garantidas sênior com vencimento em novembro de 2026. A redução esperada da alavancagem posiciona a empresa para enfrentar o próximo vencimento com maior flexibilidade de balanço, especialmente considerando que os ativos ao valor justo representam mais de três vezes o total da dívida pendente em base pro forma.

As vendas de ativos representam aproximadamente 34,9% do total de investimentos da OBDC II a valor justo (excluindo investimentos não financiados) e consistem em uma diversificada carteira de vendas parciais de 96 empresas de portfólio em 25 setores. Esses investimentos são compostos por 92% de investimentos garantidos de primeira linha, 4,5% de garantidos de segunda linha e 3,5% de investimentos não garantidos. A liquidação deve ser concluída no primeiro trimestre de 2026. Na visão da KBRA, essa venda em grande escala de empréstimos geralmente ilíquidos a custo demonstra a capacidade da Blue Owl de avaliar esses ativos de forma adequada.

A OBDC II é uma empresa privada de desenvolvimento de negócios (BDC) formada em outubro de 2015, como uma corporação de Maryland, e iniciou operações de investimento em 2017. A estrutura da empresa foi criada com o objetivo de proporcionar um evento de liquidez para os acionistas, que pode incluir uma venda, fusão, venda de todos ou quase todos os ativos ou listagem de ações em uma bolsa de valores nacional. O Conselho continua avaliando possíveis alternativas de liquidez. A KBRA considera as transações anunciadas como consistentes com o objetivo de longo prazo da empresa de oferecer um evento de liquidez aos acionistas.

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A KBRA, uma das principais agências de classificação de crédito, está registrada nos EUA, UE e Reino Unido. A KBRA é reconhecida como uma Agência de Classificação Qualificada em Taiwan e também é uma Organização de Classificação Designada para avaliações de finanças estruturadas no Canadá. Como uma agência de classificação de crédito de serviço completo, os investidores podem usar as classificações da KBRA para fins de capital regulatório em múltiplas jurisdições.

ID do Documento: 1013659

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