Versant está a punto de poner a prueba el apetito de Wall Street por la televisión por cable en su primer informe de ganancias como empresa pública

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Versant Media debuta en su OPI en Nasdaq el 5 de enero de 2026.

El Nasdaq

Versant Media Group publicará su primer informe de ganancias como empresa pública el martes, ofreciendo a Wall Street su primera visión interna de una compañía compuesta principalmente por redes de televisión de pago.

La escisión de Comcast — integrada por CNBC, MS Now, USA Network, Golf Channel, Syfy, E! y Oxygen, así como propiedades digitales como Fandango, Rotten Tomatoes, GolfNow y Sports Engine — debutó en Nasdaq en enero tras una de las transacciones más importantes en la industria de medios en los últimos años.

Los primeros resultados trimestrales de la compañía ofrecerán más detalles sobre un portafolio de activos que durante mucho tiempo estuvo integrado en los resultados de NBCUniversal de Comcast. También pondrán a prueba el apetito de Wall Street por la televisión por cable en un momento en que el mercado ha enfrentado presiones profundas.

Antes de salir a bolsa, Versant publicó estados financieros que mostraban una disminución en los ingresos en los últimos años. Los activos de Versant generaron 7.1 mil millones de dólares en ingresos en 2024, frente a 7.4 mil millones en 2023 y 7.8 mil millones en 2022, según un archivo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Las acciones de Versant han caído aproximadamente un 25% desde su debut en enero, afectadas por las ventas esperadas relacionadas con la escisión. La capitalización de mercado de la compañía es de aproximadamente 4.8 mil millones de dólares.

Presión en la televisión de pago

Hoy en día, es raro ver acciones de medios puramente enfocados en salir a bolsa, especialmente aquellas compuestas únicamente por redes de televisión. El año pasado, Newsmax, la red de noticias conservadoras por cable, comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York. Sus acciones inicialmente se dispararon, pero desde su debut han caído drásticamente.

Versant obtiene más del 80% de sus ingresos totales de la distribución de televisión de pago. Aunque ese negocio sigue siendo rentable, la vaca de oro de la industria de medios ha estado en declive a medida que los clientes abandonan el paquete por alternativas de streaming.

“En Versant, el 62% de nuestra audiencia proviene de programación en vivo, tanto deportiva como de noticias”, dijo el CEO Mark Lazarus durante el día de inversionistas de la compañía en diciembre.

“Nos sentimos muy confiados en nuestra posición. Y el año pasado, los acuerdos que hemos cerrado, creo que lo respaldan”, añadió.

La oferta de contenido centrada en deportes y noticias de Versant ha sido una parte clave de su propuesta a los inversores, al igual que su baja carga de deuda y su énfasis en propiedades digitales como futuros impulsores de ingresos y crecimiento de ganancias.

Mark Lazarus, CEO de Versant, visita la sala en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE. UU., el 21 de julio de 2025.

Brendan Mcdermid | Reuters

“El enfoque en deportes y noticias es positivo, ya que Versant tiene mucho menos de las redes de entretenimiento general de menor valor que algunos de sus pares”, escribieron analistas de Raymond James en una nota de investigación a principios de este año. “Aunque a Versant le faltan deportes de ‘Nivel Uno’ como NFL, NBA, fútbol universitario, etc., creemos que su línea de deportes (derechos significativos de golf, WWE, NASCAR, etc.) combinada con MS NOW, CNBC y otras redes, respalda el valor de VSNT para los distribuidores.”

Antes de su escisión, NBCUniversal negoció acuerdos de distribución con la mayoría de los principales distribuidores, como Charter Communications y YouTube TV de Google, que incluían las redes de Versant. Esos acuerdos permanecen vigentes al menos por los próximos dos años incluso después de la escisión, lo cual es una protección importante ya que estas negociaciones se han vuelto cada vez más complicadas y pueden conducir a bloqueos de contenido.

“Más de la mitad de nuestros suscriptores de televisión de pago están regidos por acuerdos que se extienden hasta 2028 y más allá… muchos de nuestros acuerdos deportivos… van mucho más allá de 2030”, dijo Anand Kini, COO y CFO de Versant, durante el día de inversionistas. “Vemos esto como algo realmente importante porque la naturaleza a largo plazo de estas asociaciones resalta la estabilidad de nuestro negocio y también proporciona una gran visibilidad en los próximos años.”

Las redes de Versant enfrentarán su primera prueba por sí mismas en la mesa de negociaciones este año, cuando dos acuerdos de distribución lleguen a su renovación, según personas familiarizadas con el asunto, que hablaron bajo condición de anonimato porque no estaban autorizadas a hablar públicamente. Un portavoz de Versant se negó a comentar sobre las próximas discusiones.

Por lo general, las redes de noticias y deportes tienen más peso en estas negociaciones, pero los bloqueos están siendo cada vez más comunes, incluso para aquellas con derechos de primera categoría como la NFL.

‘Transición del modelo de negocio’

Sin embargo, la tradicional oferta de paquetes de televisión ha mostrado un atisbo de estabilidad recientemente, a pesar del enfoque en streaming.

Charter, uno de los mayores distribuidores del paquete en EE. UU., reportó un aumento en clientes de cable en el trimestre que terminó el 31 de diciembre, su primera ganancia trimestral desde 2020.

Comcast y otros distribuidores, sin embargo, aún reportaron pérdidas de clientes, aunque a un ritmo más lento que en años recientes. Según Craig Moffett, analista de MoffettNathanson, esto podría ser una señal de estabilización.

Dado su peso en las redes tradicionales de televisión, la dirección de Versant ha dicho a Wall Street que está en medio de una transición.

“Vemos 2026 como el primer año de nuestra transición en el modelo de negocio”, dijo Kini en diciembre.

Los ejecutivos de Versant informaron a Wall Street su intención de invertir en productos directos al consumidor y en la expansión de la televisión apoyada por publicidad, entre otras iniciativas de crecimiento.

A largo plazo, los ejecutivos apuntan a un futuro en el que el 50% de los ingresos de Versant provenga de la televisión de pago y el otro 50% de negocios digitales, plataformas, suscripciones, publicidad y transacciones.

Las fusiones y adquisiciones también forman parte de la estrategia, aunque los ejecutivos han dicho que no planean aumentar su portafolio de redes lineales. Ya han anunciado acuerdos como la adquisición de Free TV Networks, un proveedor de redes digitales de transmisión gratuita, y Indy Cinema Group, un sistema operativo de cine en la nube, que fue integrado en Fandango.

La cuestión, sin embargo, es si Wall Street tendrá la paciencia para ver cómo evoluciona el negocio más allá de su enfoque en el paquete.

La escisión de los canales de Versant por parte de Comcast fue un esfuerzo por separarse de un negocio en deterioro. Warner Bros. Discovery inició una ruta similar, anunciando que dividiría sus redes de televisión de sus activos de streaming, antes de llegar a un acuerdo con Paramount Skydance para vender la totalidad de la compañía.

Los analistas que han iniciado cobertura de Versant destacan varios aspectos positivos del negocio, desde un fuerte flujo de caja libre hasta un portafolio centrado en deportes y noticias, aunque expresan cierta cautela.

“Tenemos una calificación Neutral en VSNT debido a los desafíos estructurales en el negocio de redes lineales, aunque seguimos alentados por los esfuerzos de la compañía en el negocio de plataformas”, dijeron analistas de Goldman Sachs en una nota de investigación en enero.