Desleverage! ICBC e ABC aumentam a proporção de margem de garantia para contratos de metais preciosos pessoais com vencimento prolongado

21世纪经济报道记者张欣

No contexto de preços internacionais de metais preciosos a manterem-se elevados e do aumento do interesse dos investidores individuais, o Banco Industrial e Comercial da China e o Banco Agrícola da China anunciaram recentemente que o índice de garantia para a extensão de negócios de metais preciosos para clientes individuais foi elevado de 80% para 100%.

Após o Ano Novo, o mercado internacional de metais preciosos continuou a mostrar uma forte tendência. O ouro à vista em Londres, após uma recuperação contínua, voltou a ultrapassar os 5200 dólares por onça em 26 de fevereiro, atingindo um máximo de 5205,472 dólares por onça. Os futuros de ouro e prata em Xangai também abriram em alta significativa no primeiro dia de negociação do ano do Boi, com o sentimento do mercado a aquecer-se continuamente.

Diante do risco acumulado devido à forte volatilidade dos preços, os principais bancos agentes responderam rapidamente. No dia 25 de fevereiro, o Banco Agrícola da China publicou um aviso, anunciando que, a partir do encerramento de liquidação de 26 de fevereiro, o índice de garantia para contratos de Au (T+D), mAu (T+D), Ag (T+D) e outros seria elevado de 80% para 100%. O banco afirmou que, devido à recente intensificação da volatilidade dos preços no mercado internacional de metais preciosos, o risco de mercado das operações de metais preciosos para clientes individuais aumentou, sendo esta uma medida para prevenir riscos e proteger os interesses dos investidores.

No mesmo dia, o Banco Industrial e Comercial da China também publicou um aviso, informando que, a partir do encerramento de liquidação de 27 de fevereiro, o índice de garantia para contratos de clientes individuais de Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06, NYAuTN12 seria ajustado de 80% para 100%, com ajustes proporcionais e diferenciados. Para o contrato de Ag (T+D), o índice de garantia padrão também foi ajustado de 80% para 100%, com ajustes proporcionais e diferenciados.

De fato, as combinações de letras nos nomes desses contratos representam as várias modalidades de negociação de extensão de metais preciosos lançadas pela Bolsa de Ouro de Xangai. “Au” representa ouro, “Ag” representa prata, e “T+D” refere-se a contratos de entrega diferida, uma modalidade de negociação à vista que permite aos investidores escolherem entre entrega no mesmo dia ou entrega diferida, utilizando um mecanismo de compensação de margem para regular a oferta e a procura no mercado.

Mais especificamente, os diferentes conjuntos de letras significam:

Au (T+D): contrato de ouro de extensão;

mAu (T+D): contrato de ouro mini de extensão;

Ag (T+D): contrato de prata de extensão;

Au (T+N1) e Au (T+N2): contratos de ouro de extensão com entrega após 1 e 2 meses, respetivamente;

NYAuTN06 e NYAuTN12: contratos de ouro de Nova York, lançados pela Bolsa de Ouro de Xangai, denominados em RMB, ligados ao preço internacional do ouro, com entrega após 6 e 12 meses, respetivamente.

É importante notar que o aumento do índice de garantia reduz diretamente o nível de alavancagem nas negociações, ajudando a conter a especulação excessiva e a orientar os clientes para investimentos mais racionais. Por exemplo, um contrato avaliado em 1 milhão de yuans, anteriormente exigindo uma margem de 80% (alavancagem de aproximadamente 1,25 vezes), passará a requerer uma margem total de 1 milhão de yuans (alavancagem de 1 vez) após o ajuste. Além disso, esta é uma ação proativa das instituições financeiras, em um momento em que o mercado de metais preciosos está em níveis históricos elevados e com alta volatilidade, para prevenir riscos potenciais e implementar uma gestão adequada dos investidores.

Desde 2025, os preços dos metais preciosos, especialmente o do ouro, dispararam, levando os bancos a restringir esses negócios. Dados do Wind indicam que o preço do ouro à vista em Londres aumentou quase 65% ao longo de 2025. Em 2026, o preço do ouro continuou a subir, atingindo brevemente os 5500 dólares por onça, marcando novos recordes históricos. Essa valorização atraiu muitos investidores individuais, mas também ampliou significativamente os riscos de mercado.

Antes do aumento do índice de garantia para contratos de extensão de metais preciosos para clientes individuais, vários bancos começaram a reduzir gradualmente suas operações de negociação de metais preciosos para clientes particulares.

Em dezembro de 2025, o Banco Industrial e Comercial da China e o Banco Postal anunciaram a limpeza de contas de clientes sem posições ou débitos, encerrando as funções relacionadas. O Banco Postal também especificou que suas operações de metais preciosos para clientes individuais na Bolsa de Ouro de Xangai seriam suspensas a partir de 12 de janeiro de 2026. Além disso, o Banco Industrial e Comercial da China anunciou que encerraria, após 14 de fevereiro, os canais de negociação online para esses negócios.

Especialistas alertam que os investidores devem acompanhar de perto as dinâmicas do mercado e as mudanças nas regras bancárias, avaliando cuidadosamente sua capacidade de suportar riscos.

(Editar: Wen Jing)

Palavras-chave: Metais preciosos