A receita da JD.com ultrapassa 1,3 triliões de yuan, mas é engolida por novos negócios em 466 milhões de yuan: a entrega de comida torna-se na maior “besta devoradora de dinheiro”

5 de março, JD.com-SW (09618.HK) divulgou os resultados financeiros de 2025: a receita total da JD atingiu 1.309,1 mil milhões de yuans, um aumento de 13% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 19,6 mil milhões de yuans, uma queda de 52,7%, demonstrando crescimento de receita sem aumento de lucros.

A grande redução do lucro líquido está relacionada às novas áreas de negócio da JD em 2025, principalmente ao serviço de entregas de comida.

De acordo com o relatório, atualmente os negócios da JD dividem-se em três categorias: JD Retail, JD Logistics e Novos Negócios (principalmente entregas de comida). No ano passado, JD Retail e JD Logistics geraram lucros operacionais de 51,4 mil milhões e 5,27 mil milhões de yuans, respetivamente, enquanto os Novos Negócios tiveram prejuízo operacional de 46,64 mil milhões de yuans, sendo o único projeto com prejuízo.

De modo geral, todos os custos da JD aumentaram em 2025, sendo o maior aumento nas despesas de marketing: de 48 mil milhões de yuans em 2024 para 84 mil milhões em 2025, um aumento de 75,1%. A JD afirmou que esse aumento é principalmente para promover os novos negócios.

Além disso, os custos operacionais, despesas de cumprimento de pedidos, despesas de P&D e despesas administrativas aumentaram 12,7%, 25,2%, 30,5% e 34,8%, respetivamente, atingindo 1.099,1 mil milhões, 88,2 mil milhões, 2,22 mil milhões e 120 milhões de yuans.

Apesar da significativa queda nos lucros, a JD ainda avaliou positivamente o desempenho do último ano.

O CEO da JD, Xu Ran, afirmou: “No último ano, apesar da forte concorrência no setor, nosso negócio principal de retalho mostrou resiliência, com crescimento de receita e lucro operacional de dois dígitos. Os novos negócios estão a avançar de acordo com o plano estratégico. Desde a sua criação, a escala do serviço de entregas de comida da JD tem crescido de forma constante, enquanto os prejuízos têm sido reduzidos trimestre a trimestre. O JD Jingxi e os negócios internacionais estão a abrir novas oportunidades de crescimento a longo prazo.”

O CFO da JD, Shan Su, afirmou: “A nossa estrutura de receitas tornou-se mais diversificada. Com a melhoria da rentabilidade de várias categorias e a expansão de negócios de alta margem, como publicidade, estamos confiantes em ver fontes de lucro mais diversificadas.”

Há alguns dias, a JD anunciou o sucesso de um ano do serviço de entregas de comida: na última ano, o serviço recebeu mais de 240 milhões de pedidos, com uma quota de mercado superior a 15%. A JD espera que, até 2026, a quota de mercado do serviço de entregas de comida atinja 30%.

No projeto principal do serviço de entregas de comida, o Seven Fresh Kitchen, a JD afirmou que cada loja abre, em média, mais de 500 pedidos por dia após três meses de operação, além de impulsionar o fluxo e o crescimento de restaurantes na área. A JD planeja acelerar a expansão do Seven Fresh Kitchen até 2026, cobrindo todas as cidades de primeira e segunda linha do país. (Para mais detalhes, consulte a reportagem anterior do Financial News: “JD faz entregas de comida há um ano, conquistando 15% do mercado, com prejuízo de quase 30% nos três primeiros trimestres do ano passado.”)

Em fevereiro de 2025, a JD anunciou com grande destaque sua entrada no setor de entregas de comida, mas recebeu resposta de outras duas gigantes do setor — Meituan e Taobao — levando a uma guerra de subsídios entre as três empresas, o que resultou em aumentos significativos nos gastos de marketing. Atualmente, sob intervenção regulatória, essa disputa diminuiu, mas a Meituan e o Taobao ainda mantêm uma participação de mercado considerável em comparação com a JD.