Ganancias Objetivo: Las ganancias de margen bruto compensan las persistentes dificultades en el tráfico

Métricas clave de Morningstar para Target

• Estimación de valor justo

  : $118.00

• Clasificación de Morningstar

  : ★★★

• Clasificación de la fosa económica de Morningstar

  : Ninguna

• Clasificación de incertidumbre de Morningstar

  : Alta

Lo que pensamos sobre las ganancias de Target

Los resultados del cuarto trimestre de Target (TGT) incluyeron una disminución del 2.5% en las ventas comparables y un EPS ajustado de $2.44, un aumento del 1.5%. El margen bruto se expandió 40 puntos básicos hasta el 26.6%, reflejando menores costos de merma y cumplimiento y un crecimiento en las ventas publicitarias, aunque parcialmente compensado por mayores costos de productos e importaciones.

Por qué importa: Este trimestre reafirmó nuestra opinión de que la recuperación de Target sigue siendo dependiente de la ejecución. La dirección guió hacia un crecimiento rentable en el año fiscal 2026 con un aumento del 20% en el gasto de capital para financiar nuevas tiendas, remodelaciones y mejorar la experiencia del cliente para reactivar el tráfico.

• El tráfico de Target cayó un 2.9% en el trimestre, marcando el cuarto período consecutivo de disminuciones. Creemos que esto se debe a su dependencia de la demanda discrecional, ya que la única categoría que mostró crecimiento fue la alimentación de bajo margen (aumentó un 1.3%).
• Aunque los vientos macroeconómicos a corto plazo continúan, creemos que el enfoque de Target en cambios en la variedad y en elevar la experiencia de compra puede apoyar un retorno a un crecimiento de ventas de un solo dígito en el largo plazo.

La conclusión: Planeamos aumentar nuestra estimación de valor justo de $118 para Target sin foso en un porcentaje de un solo dígito debido al valor del dinero en el tiempo, y consideramos que las acciones están justamente valoradas. Suponemos que los inversores tienen una confianza renovada en que Target puede recuperar su relevancia en la comercialización a largo plazo.

• Las acciones de Target han subido un 20.0% en lo que va del año, superando nuestro índice de consumo defensivo en EE. UU. (que subió un 14.5%). Con otro 7% en la publicación, creemos que el mercado está señalando optimismo de que surgirá una mejora significativa sin un período prolongado de reinversión elevada.
• Seguimos creyendo que la posición de Target en el mercado medio la deja vulnerable tanto en precio como en variedad, limitando su capacidad para defender su posición competitiva.

Próximamente: El CEO de Target presentó un plan para 2026 para reiniciar su modelo operativo de tiendas, respaldado por una ola de renovaciones en productos en hogar, artículos duraderos y belleza para recuperar el tráfico.