Mecanismos de Venda, Exemplos e Oportunidades

Principais Conclusões

• Uma venda forçada ocorre quando indivíduos ou empresas precisam vender ativos para cumprir obrigações financeiras imediatas.
• As vendas forçadas podem ser desencadeadas por obrigações de dívida, chamadas de margem ou falência.
• A venda compulsória geralmente resulta na venda de ativos por um valor inferior, afetando a riqueza global.
• Compreender alavancagem e gestão de risco pode ajudar a prevenir cenários de venda forçada.
• Manter liquidez e fundos de emergência pode reduzir a necessidade de uma venda forçada.

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O que é uma venda forçada?

No contexto de finanças e investimentos, uma venda forçada envolve indivíduos ou empresas vendendo parte ou a totalidade de seus ativos para satisfazer obrigações de curto prazo que não podem ser cumpridas de outra forma. Vendas forçadas podem ocorrer quando um investidor sofre perdas substanciais numa conta de margem. Um exemplo de venda forçada seria uma chamada de margem, na qual um corretor liquida à força a carteira de um trader de margem devido à sua falha em manter garantias adequadas.

Vendas forçadas não devem ser confundidas com vendas massivas, que envolvem uma rápida queda nos preços dos ativos devido a uma pressão de venda significativa.

Vamos analisar as implicações de uma venda forçada e compartilhar algumas estratégias de prevenção.

Como as Vendas Forçadas Ocorrem nos Mercados

Uma venda forçada ocorre quando ativos precisam ser vendidos à força. Às vezes, essas situações acontecem por eventos pessoais, como uma doença inesperada, um processo judicial ou um divórcio. Empresas podem ser obrigadas a liquidar seus ativos em caso de falência, às vezes a preços de venda de emergência abaixo do valor de mercado atual. O ponto em que uma venda forçada começa é às vezes conhecido como nível de liquidação. Note que a quantidade de ativos vendidos geralmente será limitada ao valor necessário para satisfazer a obrigação de curto prazo que a desencadeou.

O objetivo de uma venda forçada é gerar rapidamente dinheiro para cumprir obrigações de curto prazo que precisam ser atendidas. Como resultado, quem é forçado a vender pode não obter os melhores preços ou condições.

Nos mercados financeiros, uma causa comum de vendas forçadas são as chamadas de margem associadas a contas de margem alavancadas.

Usando Vendas Forçadas para Atender Chamadas de Margem

Contas de margem permitem que investidores façam negociações alavancadas, ampliando efetivamente o potencial de lucro de uma posição. Ao assumir posições longas com margem, o investidor ou trader efetivamente toma dinheiro emprestado do corretor e usa esse empréstimo para comprar ações adicionais. Ao assumir uma posição curta, as ações são emprestadas do corretor e vendidas a descoberto. O vendedor a descoberto espera recomprar essas ações no futuro a um preço mais baixo, devolvendo-as ao corretor e lucrando com a diferença.

Para gerenciar os riscos associados a esse dinheiro emprestado, os corretores monitoram cuidadosamente o valor de mercado e o nível de garantias das contas de margem de seus clientes. Se o nível de garantias cair abaixo do limite mínimo (conhecido como margem de manutenção), o corretor faz uma chamada de margem ao investidor, notificando-o de que, se não fornecer garantias adicionais na conta, o corretor liquidará à força a carteira para gerar o dinheiro necessário para quitar o saldo do empréstimo. Esse valor é regulado para ser no mínimo 25% do valor da conta, embora uma corretora possa exigir um valor maior. Se essa liquidação ocorrer, as transações resultantes seriam uma forma de venda forçada, pois estão sendo executadas de maneira obrigatória.

Dica

Vendas forçadas de ações só ocorrem em contas de margem. Contas à vista padrão com um corretor não enfrentariam esse risco.

Oportunidades de Alavancagem a Partir de Vendas Forçadas Financeiras

Vendas forçadas podem, às vezes, representar oportunidades de compra atraentes. Por exemplo, se uma ação altamente vendida a descoberto continuar a subir, os vendedores a descoberto dessa ação verão perdas crescentes em suas posições curtas. Se essa situação persistir por tempo suficiente, muitos desses vendedores a descoberto provavelmente receberão chamadas de margem de seus corretores.

Essa situação pode levar a um chamado de short squeeze. Nesse caso, um número crescente de vendedores a descoberto é forçado a comprar a ação vendida a descoberto para cobrir suas posições curtas. Nessas circunstâncias, investidores oportunistas podem lucrar com a venda forçada comprando a ação vendida a descoberto antes do short squeeze, já que a compra forçada pelos vendedores a descoberto pode exercer uma pressão adicional para cima no preço da ação da empresa.

No mundo dos negócios, uma venda forçada também pode oferecer uma oportunidade de adquirir ativos “em promoção” ou de assumir uma empresa em dificuldades a preços extremamente baixos. Investidores chamados de abutre procuram especificamente por essas empresas em dificuldades e as adquirem quando ocorre a venda forçada.