Goldman Sachs: El mercado de valores enfrenta riesgos de corrección, pero no caerá en un mercado bajista

Investing.com - Goldman Sachs indica que, en un contexto de tensiones geopolíticas y preocupaciones crecientes por el gasto en inteligencia artificial, los mercados mundiales enfrentan un aumento en el riesgo de correcciones a corto plazo, aunque no se espera una caída generalizada de mercado.

El equipo de estrategas liderado por Peter Oppenheimer señaló en su informe del miércoles: “El aumento de la incertidumbre geopolítica, junto con la ansiedad por el gasto en capital en inteligencia artificial y su impacto disruptivo, en conjunto, representan una resistencia significativa que los activos de riesgo deben digerir en el corto plazo.”

Agregaron que, tras una recuperación excepcionalmente fuerte en los mercados desde los mínimos de la pandemia, especialmente en Estados Unidos, el riesgo reciente parece ser aún mayor.

Suscríbase a InvestingPro para obtener una visión profunda del panorama bursátil.

Mientras tanto, las valoraciones en todas las regiones también se encuentran en niveles elevados. Aunque el mercado estadounidense ha estado sobrevalorado durante mucho tiempo debido a un fuerte crecimiento de beneficios y altos retornos sobre el capital, las recientes ganancias se han extendido a regiones fuera de EE. UU., lo que ha llevado a que “las valoraciones en todas las regiones sean ahora superiores a sus niveles históricos a largo plazo”, señalaron los estrategas.

Al mismo tiempo, la prima de riesgo de las acciones ha caído significativamente y “la mayoría ha vuelto a niveles previos a la crisis financiera”, lo que hace que los mercados sean más vulnerables a impactos relacionados con la competencia tecnológica o cambios en las perspectivas de crecimiento e inflación, y el desarrollo de la situación en Oriente Medio podría empeorar estas condiciones, indicaron.

Goldman Sachs también destacó movimientos importantes debajo de la superficie del mercado. La preocupación por las valoraciones de las acciones tecnológicas y los planes de gasto de capital a gran escala ha impulsado la transferencia de fondos desde acciones tecnológicas con vencimientos más largos hacia empresas relacionadas con inversiones físicas e infraestructura.

Los estrategas señalaron que esto ha generado “uno de los períodos de peor rendimiento de las acciones tecnológicas en comparación con otros sectores en los últimos 50 años”.

Estos cambios vienen acompañados de una rotación más amplia de las acciones de crecimiento hacia las de valor, así como de una reducción en las diferencias de valoración entre sectores, factores que hacen que los índices sean más sensibles a riesgos macroeconómicos como interrupciones en el suministro de energía y condiciones financieras más estrictas.

Pero, a pesar de estos factores adversos, Goldman Sachs considera que un contexto más amplio debería limitar la gravedad de cualquier caída. El equipo escribió: “Creemos que la profundidad y el alcance de cualquier corrección podrían estar limitados, y el riesgo de convertirse en una tendencia bajista es relativamente bajo.”

Los estrategas señalaron que el crecimiento económico resistente, el impulso sólido en beneficios y la salud de los balances del sector privado son factores clave que deberían proporcionar un amortiguador para el mercado. Históricamente, los shocks geopolíticos también han provocado caídas relativamente breves, con una caída mediana de aproximadamente el 6% y una duración de unos 18 días durante estos eventos.

Indicaron que, aunque el nivel actual de valoración aumenta el riesgo de correcciones, estas podrían ofrecer finalmente oportunidades de compra para los inversores. Escribieron: “Seguimos recomendando una diversificación amplia en regiones, factores y sectores como una forma de mejorar los retornos ajustados al riesgo.”