Adidas prevé que su beneficio operativo alcance los 2,3 mil millones de euros en 2026; los analistas califican el objetivo de "decepcionante"

Investing.com - Adidas anunció el miércoles que se espera que su beneficio operativo alcance aproximadamente 2.300 millones de euros (2.700 millones de dólares) en 2023, a pesar de enfrentar factores adversos por aproximadamente 400 millones de euros provenientes de aranceles en Estados Unidos y cambios en divisas (FX).

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Este gigante alemán de ropa deportiva indicó que se espera que los ingresos en moneda neutral para 2026 crezcan a una tasa de doble dígito alto, sumando aproximadamente 2.000 millones de euros en ventas adicionales. Se prevé que este crecimiento sea respaldado por regiones clave, incluyendo Norteamérica y la Gran China, con Adidas pronosticando una expansión de dos dígitos bajos en estas áreas.

Mirando más allá, Adidas afirmó que los ingresos netos en moneda neutral para 2027 y 2028 deberían seguir creciendo a una tasa de doble dígito alto. Entre 2026 y 2028, la compañía espera que el beneficio operativo crezca a una tasa compuesta de doble dígito medio.

La dirección también propuso aumentar el dividendo anual en un 40%, hasta 2,80 euros por acción. En otro comunicado, la compañía anunció su plan de nombrar a Nassef Sawiris como presidente del consejo, mientras que la extensión del contrato del CEO Bjorn Gulden hasta 2030 también fue confirmada.

RBC Capital Markets señaló que estas perspectivas podrían estar por debajo de las expectativas del mercado. El analista Piral Dadhania indicó que la guía de beneficio operativo de aproximadamente 2.300 millones de euros “desde una perspectiva superficial implica una reducción de consenso en ganancias del 15%”, y añadió que un margen de beneficio implícito del 8.5-8.8% sería inferior al objetivo a medio plazo de la compañía del 10%.

Al comentar sobre la guía a medio plazo de Adidas para 2026-2028, que prevé un crecimiento de ingresos de doble dígito alto y un crecimiento de EBIT de doble dígito medio, Dadhania afirmó que esto “debería respaldar el crecimiento de beneficios y el camino hacia un margen de beneficio del 10%, aunque este objetivo ha sido pospuesto.”

El analista también señaló que la extensión del contrato de Gulden debe considerarse como “una señal tranquilizadora”, destacando que el CEO “tiene una profunda comprensión de la industria deportiva.”

En 2025, Adidas logró un crecimiento sólido, con un aumento del 13% en ingresos en moneda neutral, impulsando las ventas a un récord de 24.800 millones de euros. El crecimiento fue amplio, con todos los mercados y canales de venta logrando aumentos de dos dígitos.

La rentabilidad también mejoró, con un margen bruto que subió 0,8 puntos porcentuales hasta el 51,6%. El beneficio operativo se disparó un 54% hasta 2.060 millones de euros, elevando el margen operativo al 8,3%, mientras que el beneficio neto de las operaciones continuas aumentó casi un 70% hasta 1.380 millones de euros.

En el cuarto trimestre, las ventas en moneda neutral crecieron un 11%, alcanzando los 6.100 millones de euros en ingresos trimestrales. El rendimiento en ventas directas al consumidor fue especialmente fuerte, con todos los regiones logrando aumentos de dos dígitos.

El margen bruto se amplió en 1 punto porcentual hasta el 50,8%, y el beneficio operativo del trimestre se duplicó, alcanzando 164 millones de euros.