A ação da Vertiv é uma compra agora?

O tema de investimento em centros de dados com inteligência artificial (IA) tem estado em alta no último ano. Dito isto, as avaliações ainda importam, e os investidores precisam considerar o que estão a comprar ao investir em empresas de infraestrutura de centros de dados como a Vertiv (VRT +0,96%).

O crescimento da Vertiv continua a superar expectativas

Falei pela última vez sobre a ação de tecnologia de gestão de energia e térmica de centros de dados em meados de janeiro, e desde então ela subiu 52%, 62% em 2026 e 185% no último ano. O seu desempenho notável excede consistentemente as expectativas de receita e, o mais importante, de crescimento de pedidos.

Fonte da imagem: Getty Images.

O crescimento de pedidos continua a gerar um aumento massivo na carteira de pedidos (como mostrado abaixo), e dado os recentes compromissos de investimento feitos por hyperscalers como a Amazon, Alphabet e Microsoft, é compreensível que os investidores comecem a prever mais crescimento a médio prazo.

Fonte de dados: Apresentações da Vertiv. Gráfico do autor.

Expectativas de Wall Street para a Vertiv

Wall Street já começou a atualizar as estimativas, com o consenso (mostrado abaixo) para 2026 a corresponder à recente estimativa da gestão da Vertiv de $2,1 bilhões a $2,3 bilhões em fluxo de caixa livre (FCF).

Aqui está uma análise de fluxo de caixa descontado truncada, invertida para determinar a taxa de crescimento terminal necessária para justificar o valor atual da empresa de $100 bilhões. Usei o consenso de FCF da Wall Street até 2028, assumindo um crescimento de 14% a 15% (g), alinhado com as expectativas do mercado para gastos em centros de dados, passando de $1 trilhão em 2026 para $1,7 trilhão em 2020. Usei um custo médio ponderado de capital (WACC) de 9%, compatível com uma empresa de tecnologia industrial.

Fontes de dados: Análise do autor, marketscreener.com

Considerando a avaliação atual de $100 bilhões e subtraindo o valor presente do FCF dos próximos cinco anos de $12,97 bilhões, obtemos um valor presente necessário de $87 bilhões. Isso fornece um valor terminal (TV) de $87 bilhões × (1,09)^5 = $134 bilhões.

Usando a fórmula do Valor Terminal = FCF em 2030*(1+g)/(WACC-g), podemos resolver para g, dado um TV de $134 bilhões, um FCF de $4,648 bilhões em 2030 e um WACC de 9%.

Por fim, g = 5,3%.

Em linguagem simples, isso significa que, para justificar a avaliação atual da Vertiv, o fluxo de caixa livre da empresa terá que crescer 5,3% de 2030 em diante, perpetuamente.

Expandir

NYSE: VRT

Vertiv

Variação de hoje

(0,96%) $2,45

Preço atual

$257,34

Dados principais

Capitalização de mercado

$99B

Variação do dia

$244,31 - $258,84

Variação em 52 semanas

$53,60 - $264,86

Volume

5,5K

Média de volume

6,1M

Margem bruta

34,26%

Rendimento de dividendos

0,07%

O que isto significa para os investidores

Se assumirmos que a economia global cresce a uma taxa de 3%, uma taxa de crescimento perpétua de 5,3% implica décadas de crescimento acima do PIB, o que parece otimista. Além disso, há sinais de desaceleração nos compromissos de investimento, com a OpenAI supostamente planeando gastar $600 bilhões até 2030, abaixo de uma estimativa anterior de $1,4 trilhão, possivelmente devido às dificuldades em obter financiamento.

No geral, embora as ações de IA negociem com base no momentum de curto prazo e nas notícias, e possam subir mais, uma ação como a Vertiv parece estar bastante valorizada e ficará ainda mais se as atuais suposições de crescimento não forem atingidas. Agora não é o momento de apostar forte na tendência dos centros de IA.