Las 5 acciones de oro con mejor rendimiento en la TSX de Canadá en 2024

El mercado de metales preciosos entregó rendimientos excepcionales para las acciones mineras de oro canadienses en 2024, impulsado por una tormenta perfecta de factores de apoyo. Los precios del oro se dispararon desde alrededor de US$2,040 por onza a principios de año hasta un récord de US$2,787.04 a finales de octubre, creando un escenario atractivo para los inversores que buscan exposición al robusto sector minero de Canadá. Los bancos centrales de todo el mundo, especialmente China, India y países de Oriente Medio, mantuvieron una presión de compra constante. Los agresivos recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU.—50 puntos básicos en septiembre y 25 puntos básicos tras las elecciones de noviembre—apoyaron aún más la demanda de metales preciosos. Además de la política monetaria, las incertidumbres geopolíticas en torno a los conflictos Israel-Hamas y Rusia-Ucrania llevaron a los inversores hacia el oro como activo defensivo.

En este contexto de aumento de los precios del oro y actividad minera, varias acciones de oro listadas en TSX surgieron como destacadas, entregando rendimientos de tres dígitos a los accionistas. Aquí una mirada más cercana a las cinco acciones de oro con mejor desempeño en la principal bolsa de Canadá.

1. Perpetua Resources: Construyendo el próximo gran depósito de oro en Norteamérica

Ganancia acumulada en el año: 211.08%
Valor de mercado: C$918.64 millones
Precio de acción: C$13.19

Perpetua Resources avanza en el proyecto de oro y antimonio de Stibnite en Idaho Central, atrayendo un respaldo significativo del gobierno de EE. UU. para lo que podría convertirse en un depósito emblemático en Norteamérica. La compañía avanza hacia una decisión crucial de construcción prevista para 2025, marcando un hito importante en la transición del proyecto a producción.

La propiedad de Stibnite se encuentra en un distrito minero histórico que data de principios del siglo XX. El plan de desarrollo de Perpetua implica revitalizar las antiguas minas a cielo abierto Yellow Pine y Hangar Flat, además de reprocesar relaves históricos y restaurar características ambientales críticas, incluyendo ríos y hábitats de peces.

Según su estudio de factibilidad de noviembre de 2020, el proyecto tiene un valor presente neto después de impuestos de US$1.9 mil millones (asumiendo precios del oro de US$1,850 por onza), con una tasa interna de retorno del 27.7% y un período de recuperación de solo 2.5 años. Se proyecta que la mina recupere 4.28 millones de onzas de oro en un período de 15 años, con una producción promedio de 301,000 onzas anuales. El sitio también contiene reservas sustanciales de antimonio—205.89 millones de libras de recursos medidos e indicados—posicionándola como un posible proveedor de minerales críticos bajo las iniciativas estratégicas de EE. UU.

El Departamento de Defensa de EE. UU. ha brindado un apoyo financiero sustancial, con la última adjudicación de US$34.6 millones en febrero de 2024. A lo largo de 2024, la compañía navegó un hito importante en permisos cuando el Servicio Forestal de EE. UU. emitió un borrador de la decisión en principios de septiembre, autorizando efectivamente el plan minero y completando la evaluación de impacto ambiental final. Se espera que la autorización final se otorgue antes de fin de año.

A finales de noviembre, Perpetua anunció el precio de su oferta pública en EE. UU. en US$10.17 por acción, recaudando US$35 millones antes de gastos. El capital apoyará trabajos de ingeniería detallada y adquisición de equipos de largo plazo para Stibnite. Las acciones de Perpetua alcanzaron un máximo de C$14.97 el 15 de noviembre, reflejando una fuerte convicción de los inversores en las perspectivas del proyecto.

2. G2 Goldfields: Potencia emergente en la Faja de Oro de Guyana

Ganancia acumulada en el año: 165.33%
Valor de mercado: C$483.26 millones
Precio de acción: C$1.99

G2 Goldfields representa una nueva generación de exploradores y desarrolladores de oro en la jurisdicción minera más prolífica de Sudamérica. El equipo directivo trae décadas de experiencia, habiendo liderado previamente el descubrimiento y desarrollo de la mina de oro Aurora—la mayor operación de Guyana. G2 pasó de TSX Venture a TSX en abril de 2024, señalando una creciente confianza de los inversores en su proyecto Oko-Aremu.

Ubicada en el distrito minero de Cuyuni en Guyana, la estimación de recursos de abril mostró un aumento excepcional: un incremento del 320% en recursos indicados a 922,000 onzas y un aumento del 69% en oro total contenido a 2 millones de onzas, destacando la expansión de la escala del proyecto.

Reconociendo un potencial de crecimiento significativo, G2 aseguró derechos adicionales de exploración en un área de 30,000 acres dentro del distrito de Oko-Aremu en septiembre, ampliando sus tierras totales a 58,000 acres. Estas nuevas propiedades contienen múltiples ocurrencias históricas de oro, pero nunca han sido exploradas sistemáticamente con métodos modernos. La compañía movilizó seis perforadoras de diamante para acelerar las pruebas en múltiples objetivos, ya habiendo identificado varias nuevas zonas a lo largo de la frontera de recursos original.

Los resultados recientes de perforación resaltan la calidad del proyecto. Una actualización de noviembre reportó un intercepto de alta ley con 2.9 g/t de oro en 114 metros, incluyendo un intervalo de 5.3 g/t en 51.4 metros. La gerencia planea emitir una estimación de recursos actualizada en el primer trimestre de 2025. Las acciones de G2 alcanzaron C$2.30 el 21 de octubre, reflejando el optimismo del mercado sobre esta oportunidad emergente en acciones de oro en Canadá en TSX.

3. IAMGOLD: Productor diversificado con presencia en múltiples continentes

Ganancia acumulada en el año: 128.48%
Valor de mercado: C$4.27 mil millones
Precio de acción: C$7.54

IAMGOLD destaca entre las acciones mineras de oro canadienses como un productor de nivel medio con una base de activos diversificada en África Occidental, Quebec y Ontario. Este enfoque reduce riesgos de una sola región y mantiene exposición a depósitos de alta calidad.

El activo principal de la compañía, la mina de oro Essakane en el noreste de Burkina Faso, inició producción comercial en julio de 2010 y se expandió en 2013. IAMGOLD posee un 90% de participación, con el gobierno de Burkina Faso reteniendo el 10%. Un informe técnico de diciembre de 2023 proyectó una producción de 2.4 millones de onzas hasta 2028, extraídas de cuatro fases de la mina principal y operaciones satélites.

Las operaciones canadienses de IAMGOLD se centran en la mina Westwood en el suroeste de Quebec, que comenzó producción comercial en julio de 2014. La mina comprende 120 títulos y arrendamientos asociados que cubren 1,925 hectáreas, contribuyendo de manera constante a la producción de la compañía.

Un desarrollo importante en 2024 fue el inicio de producción comercial en la mina Côté Gold en Ontario. Tras adquirir un interés adicional del 9.7% a partir de Sumitomo Metal Mining en diciembre de 2023 para aumentar su participación al 70%, IAMGOLD comenzó operaciones a principios de 2024. En agosto, la compañía declaró que Côté había alcanzado producción comercial (al 60% de capacidad). Los resultados del tercer trimestre mostraron 68,000 onzas producidas en base 100%, con un total de 103,000 onzas desde el inicio del año. La gerencia espera alcanzar un 90% de capacidad de procesamiento (36,000 toneladas métricas diarias) para fin de año y capacidad total en 2025.

Para el 7 de noviembre, en la actualización del tercer trimestre, Essakane y Westwood sumaron 329,000 y 99,000 onzas respectivamente en los primeros nueve meses, ambos mostrando un fuerte crecimiento interanual. Este portafolio diversificado de acciones mineras de oro en Canadá ofrece múltiples fuentes de producción y equilibrio geográfico.

4. Mineros: Productor latinoamericano de oro con alianzas estratégicas

Ganancia acumulada en el año: 118.46%
Valor de mercado: C$385.23 millones
Precio de acción: C$1.42

Mineros opera como un productor de oro de nivel medio enfocado en activos latinoamericanos, ofreciendo a inversores canadienses e internacionales exposición a jurisdicciones mineras de alto potencial. Sus operaciones principales abarcan la mina aluvial de Nechi en Colombia y la propiedad Hemco en Nicaragua.

La operación de Nechi emplea un proceso de extracción sin cianuro ni mercurio, recuperando oro de arenas hospedadas en estanques cerrados. Este enfoque respetuoso con el medio ambiente atrae a inversores ESG que evalúan acciones de oro en Canadá y globalmente. Las operaciones de Hemco incluyen las minas Panama y Pioneer, con un acuerdo adicional para procesar mineral de mineros artesanales externos, diversificando las fuentes de ingreso.

De cara al futuro, Mineros planea iniciar producción en el depósito satélite Porvenir en Hemco en 2027, con una producción anual proyectada de 44,700 onzas de oro. Sin embargo, los resultados de 2024 reflejaron desafíos transitorios. Los resultados operativos del tercer trimestre, publicados el 30 de septiembre, mostraron 159,056 onzas producidas en nueve meses, una disminución del 16% respecto a las 188,730 onzas del mismo período en 2023, principalmente por operaciones discontinuadas en la propiedad Gualcamayo en Argentina. Es importante destacar que los activos operativos registraron un aumento del 1% en producción, alcanzando 157,669 onzas, lo que sugiere una mejora operacional subyacente.

En noviembre, se produjeron desarrollos estratégicos cuando la Superintendencia de Finanzas de Colombia aprobó una oferta pública de Sun Valley Investments para adquirir entre el 8.5% y el 10.63% de las acciones emitidas de Mineros a través de la bolsa de valores colombiana. Sun Valley ya posee una participación del 24.9%. Mineros tiene hasta el 3 de diciembre para aceptar la oferta (posiblemente extendible hasta el 23 de diciembre), añadiendo un elemento de actividad corporativa a este perfil de acciones de oro.

5. Jaguar Mining: Desarrollador enfocado en Brasil con producción en aceleración

Ganancia acumulada en el año: 104.97%
Valor de mercado: C$293.44 millones
Precio de acción: C$3.71

Jaguar Mining ofrece a inversores canadienses exposición concentrada a activos de oro en Brasil a través de múltiples complejos mineros ubicados cerca de Belo Horizonte en Minas Gerais. La compañía opera el complejo MTL, que alberga la mina Turmalina junto con infraestructura de procesamiento, y el complejo Caete, que incluye la mina Pilar.

El complejo MTL también alberga el proyecto de desarrollo avanzado Faina. Una estimación de recursos de diciembre de 2023 definió recursos medidos e indicados en 1.43 millones de toneladas métricas con una ley de 5.08 g/t de oro, que contienen 233,000 onzas. Además, hay 232,000 onzas de oro inferido aún por delinear. La gerencia ha priorizado acelerar el desarrollo de Faina para definir las estructuras de mineral, con mineral extraído en la primera mitad de 2024 procesado en la planta Turmalina, logrando recuperaciones de oro que superaron las proyecciones en 414 onzas.

La guía de producción indica que el mineral de stoping aumentará gradualmente a 15,000 toneladas métricas mensuales a principios de 2025, antes de alcanzar las 25,000 toneladas métricas (capacidad nominal) en 2026. Esta trayectoria demuestra el compromiso de Jaguar de desbloquear el potencial completo del depósito y aportar más onzas a la producción total de la compañía.

La mina Pilar en el complejo Caete entregó 10,433 onzas en el tercer trimestre de 2024, frente a 8,787 en el tercer trimestre de 2023. Los avances en el desarrollo en la zona BA de Pilar incluyeron 374 metros completados en cinco subniveles en la primera mitad de 2024. La alimentación de mineral de estas labores sumó 30,547 toneladas métricas, procesadas para obtener 4,032 onzas con una ley promedio de 4.64 g/t.

Los resultados financieros del tercer trimestre, publicados el 8 de noviembre, mostraron una producción de 49,918 onzas en los primeros nueve meses de 2024, frente a 52,222 en el mismo período del año anterior. Aunque esto representó una disminución interanual, la compañía atribuyó la reducción a un procesamiento un 16% menor, efecto que fue sustancialmente compensado por un 24% más de ley del mineral. La actividad de desarrollo aumentó a 4,622 metros desde 3,837 metros previamente, posicionando a la compañía para futuras ganancias de producción. Las acciones alcanzaron un máximo de C$5.69 el 23 de septiembre, en medio de una fortaleza general del mercado del oro.

Perspectivas para las acciones de oro canadienses

El desempeño de estas cinco acciones mineras de oro listadas en TSX en 2024 demuestra la oportunidad convincente dentro del sector minero de Canadá cuando los vientos macroeconómicos favorables se alinean. La demanda de los bancos centrales, la política monetaria acomodaticia y el apetito por riesgo geopolítico convergieron para impulsar tanto los precios del oro como las acciones mineras a niveles sustancialmente más altos. Cada una de las empresas perfiladas ofrece una tesis de inversión distinta—ya sea opcionalidad de crecimiento (Perpetua, G2), generación de efectivo (IAMGOLD, Mineros) o aceleración de desarrollo (Jaguar)—proporcionando a inversores canadienses y globales múltiples puntos de entrada en el universo de acciones de oro.