Gran Morno en contra del consenso: el mercado ha exagerado su preferencia por los chips de almacenamiento. Ahora hay que mirar a NVIDIA(NVDA.US)

La aplicación Zhitong Finance supo que Morgan Stanley publicó un informe de investigación para reducir el número de acciones de Nvidia (NVDA). EE. UU.) ha sido relistado como el objetivo preferido en el sector de semiconductores, reemplazando a la anterior Micron Technology (MU. EE.UU.).

Joseph, analista en el banco En un informe dirigido a los clientes, Moore escribió: "El juego entre los chips de memoria y NVIDIA es bastante interesante. El mercado generalmente considera que el ciclo económico reflejado en los stocks de almacenamiento es más largo y sostenible que el de los stocks de procesadores; No estamos del todo de acuerdo con eso. Cuando hablamos con los clientes sobre chips de memoria y el negocio de NVIDIA, encontramos que la prosperidad actual de ambos sectores es excelente. Sin embargo, a juzgar por la valoración actual, el mercado tiende más a creer que los chips de memoria tienen un mayor valor de inversión porque su rendimiento es más flexible. Sin embargo, el mercado actualmente no tiene una fuerte confianza en el rendimiento de estas dos acciones hasta 2027. ”

Moore otorgó a Nvidia una calificación de “sobrepeso” con un precio objetivo de 260 dólares.

Además, señaló que las preocupaciones del mercado sobre la posible pérdida de cuota de mercado de Nvidia podrían resolverse en la próxima conferencia GTC.

“No podemos predecir exactamente qué información publicará GTC, pero el tono general debería ser similar al de 2024, cuando Nvidia haya revelado completamente su hoja de ruta de productos para los próximos cuatro años, y el mercado reconozca claramente que esta competencia no solo se trata del chip en sí, sino también de todo el rack y ecosistema”, explicó Moore, “Esperamos que la propiedad intelectual de Groq también juegue un papel en esta hoja de ruta.” ”

La conferencia NVIDIA GTC está programada para celebrarse del 16 al 19 de marzo, y Huang pronunciará un discurso principal el 16 de marzo.

Moore también señaló que se espera que el suministro limitado de procesadores de IA disminuya en los próximos meses, lo que será positivo para Nvidia.

“Para que quede claro, esta tendencia aún no ha surgido, pero teniendo en cuenta que la DRAM, eSSD, HDD, módulos ópticos, microprocesadores y fuente de alimentación pueden convertirse en cuellos de botella más graves que la capacidad del procesador, esta mitigación es totalmente posible. Esto puede suponer un desafío a corto plazo para el precio de las acciones de Nvidia, ya que el 90% de la investigación del sector se centra en métricas de cadena de suministro fáciles de rastrear (como la capacidad de empaquetado de CoWoS, los plazos de entrega, etc.) en lugar de la demanda real”, añadió, “pero creemos firmemente que esto acelerará de nuevo la cuota de mercado de Nvidia, como ocurrió cuando el ciclo de entrega de GPU cayó en 2024 debido a limitaciones de espacio y energía.” ”

Aunque existe la opinión de que el “foso” de Nvidia se ha debilitado, Moore no está preocupado. Citando investigaciones recientes, afirmó que los dos mayores clientes mundiales de circuitos integrados específicos de aplicación (ASIC), así como de AMD (AMD. Estados Unidos), ambas se espera que aumenten sus compras de productos Nvidia en un 80% o más en 2026.