Bank of America grita que o mercado de ações da China é um "touro de metais"! O setor de alumínio com prioridade na China Hongqiao(01378) aumenta o preço-alvo para 48 dólares

A aplicação Zhitong Finance soube que o Bank of America, um gigante financeiro em Wall Street, divulgou recentemente um relatório de investigação afirmando que, num ambiente de crescente volatilidade do mercado, mantém uma forte posição de mercado em alta nos mercados chineses de ações e metais, como ouro, cobre, alumínio e lítio, e coloca a lógica central em “oferta mais apertada”. + a procura estrutural provocada pela onda de eletrificação/IA", especialmente os mercados de cobre e alumínio deverão continuar a ter défices severos de oferta, por isso, mesmo que existam flutuações de curto prazo, o quadro de tendências não mudará. Correspondendo ao lado dos ativos acionistas, a “recomendação central” do setor metalúrgico no mercado acionista chinês e a lista de ações preferenciais no mercado metalúrgico são claramente indicadas: Zijin Mining, Zijin Gold, Aluminum Corporation of China (Chinalco), China Hongqiao (01378) e Huayou Cobalt, entre outras ações metálicas populares.

O Bank of America é geralmente muito otimista quanto às oportunidades estruturais no setor dos metais do mercado acionista chinês, e a lógica central da instituição centra-se na “resiliência da procura + proveniente da eletrificação/infraestrutura de IA.” restrições de oferta/gargalos de capacidade impulsionam o centro de lucro para cima", pelo que ainda tende a alocar líderes em stocks de metais e recursos na fase de volatilidade e subida.

A equipa de estrategas do Bank of America afirmou que a principal lógica de investimento do mercado do ouro continua a ser “o pilar do mercado em alta ainda lá”: expectativas de dólar mais fracas, a procura por “reservas estratégicas” provocada pela incerteza política/geopolítica, e o apoio estrutural dos ETFs e a forte compra dos bancos centrais fazem acreditar que o caminho do ouro para os 6.000 dólares por onça permanece inalterado, e o centro de preços do ouro em 2026-27 ainda ronda os 4.900-5.000 dólares por onça.

O Bank of America acredita que o mercado de cobre metálico é parcialmente mais “orientado por commodities”, com o Bank of America a prever que a lacuna global de abastecimento de cobre seja de cerca de 50-600.000 toneladas em 2026/27, e enfatiza que o lado da procura é impulsionado pela “eletrificação” – a forte expansão da rede elétrica, VE, armazenamento de energia (ESS) e infraestrutura computacional de IA é apoiada conjuntamente; Para o mercado chinês, esperam que a procura de cobre cresça cerca de +2,5% em 2026 e acreditam que o potencial “reabastecimento/reservas” do governo poderá também ser um forte catalisador.

O Bank of America é mais otimista quanto à resiliência rentável do setor do alumínio no mercado metalúrgico chinês, que mantém o preço do alumínio no mercado chinês em 23.000 yuan/tonelada (RMB23k/t) em 2026, e acredita que os lucros da indústria deverão situar-se na faixa histórica máxima de 6.000–7.000 yuan/tonelada. O Bank of America dividiu os motores do mercado em alta no setor do alumínio em cinco categorias: (1) a capacidade de produção da China está a aproximar-se do “teto” de cerca de 45 milhões de toneladas; (2) A expansão da Indonésia está sujeita a restrições energéticas, e o fornecimento externo demora a aumentar; (3) a resiliência da procura trazida pelas redes de centros de dados de IA, armazenamento de energia e VEs; (4) A proporção cobre-alumínio > 4 vezes traz substituição de materiais; (5) A nova carga e o potencial fornecimento de “sistemas de inferência de IA em grande escala” sobrepõem-se às vantagens de custo da eletricidade da China.

Em termos de alocação específica de ações, a equipa de estrategas do Bank of America listou claramente a Chinalco e a China Hongqiao como as ações preferenciais (Top) no setor temático do alumínio escolher), e elevou as expectativas de lucro para ambos em 2026, e deu uma âncora de avaliação: cerca de 10x o P/E de 2026, cerca de 5% de rendimento de dividendo; China Hongqiao cerca de 9x 2026E P/L, cerca de 7% de rendimento de dividendo. O Bank of America atribuiu um preço-alvo de HK$48 para a China Hongqiao (ainda mais elevado em relação ao anterior preço-alvo otimista de HK$45), e as razões principais incluem: os preços do alumínio mantêm-se fortes no âmbito da esperada revisão ascendente da instituição, e a integração incomparável do modelo de integração vertical da empresa manteve-a durante muito tempo no quartil regional mais baixo da curva global de custos, com dividendos estruturalmente elevados (o relatório de investigação do Bank of America mencionou um rácio de pagamento de dividendos de cerca de 60% e um rendimento de dividendos de cerca de 7% em 2026) e suporte à recompra de ações.