Um antigo provérbio de negociação: quando os metais preciosos perdem o suporte positivo

8 de janeiro, o mercado de metais preciosos viveu uma sessão de forte pressão. Ouro e prata caíram, com a prata a sofrer uma queda particularmente acentuada. Mas por trás destes números há um antigo provérbio de trading que os especialistas continuam a lembrar: um mercado de crescimento sustentável precisa de ser “alimentado” continuamente com notícias positivas. Atualmente, parece que ambos os metais preciosos enfrentam um desafio—a escassez que causa confusão entre os investidores que compram na esperança de uma recuperação.

Lucros concentrados empurram a prata para o colapso

A primeira sessão da semana nos EUA, na quinta-feira (8/1), registou uma sequência de fechamentos em baixa. O contrato futuro de ouro para fevereiro foi avaliado em 4.431,7 USD/oz, uma queda de 30,8 USD; o contrato futuro de prata para março sofreu uma forte queda, de 73,83 USD/oz, uma redução de 3,783 USD. Estes números refletem não só a pressão de venda de traders de contratos futuros de curto prazo, mas também mostram posições de compra fracas sendo liquidadas. A formação de uma tendência de baixa no gráfico da prata criou um clima de instabilidade no mercado.

O antigo provérbio sobre o mercado de boi: é o padrão a seguir

Especialistas recordam um provérbio clássico de trading: um mercado de crescimento estável não consegue manter a alta sem notícias positivas contínuas. Isto não é uma observação comum—reflete uma realidade profunda do sentimento do mercado. Quando os investidores deixam de ouvir sinais otimistas, quando as notícias positivas se esgotam, eles começam a retirar-se. Os metais preciosos atualmente estão a faltar exatamente do que o mercado precisa para continuar a avançar.

Rebalanceamento de índices: grandes fluxos de capital à vista

Outro fator importante no horizonte é o reequilíbrio anual dos índices de commodities. Segundo um relatório do Citigroup, cerca de 6,8 bilhões de USD em contratos futuros de prata serão liquidados para ajustar ao reequilíbrio. O montante de capital a sair dos contratos de ouro é semelhante. Este será um movimento de grande escala nos próximos dias. Segundo a Bloomberg, a razão para esta venda em massa é o aumento anormal da participação de metais preciosos no índice de commodities, obrigando os fundos a liquidar posições para manter o equilíbrio.

Demissões nos EUA atingem o menor nível desde meados de 2024

No mercado de trabalho, dados da Challenger, Gray & Christmas mostram um quadro complexo. Em dezembro, o número de despedimentos nos EUA caiu para 35.553—o menor desde julho de 2024. Este número caiu significativamente em relação às 71.321 de novembro e 8% abaixo de dezembro do ano anterior. Contudo, isso não consegue esconder o panorama geral: em todo o ano de 2025, os empregadores americanos anunciaram um total de 1.206.374 despedimentos, um aumento de 58% em relação a 2024 e o maior desde 2020. O setor público lidera com 308.167 despedimentos, principalmente a nível federal. No setor privado, a tecnologia sofreu as maiores limpezas, com 154.445 despedimentos.

O analista Andy Challenger comenta: “A indústria de tecnologia cresce e aplica IA mais rápido que qualquer outro setor. Isso, aliado ao excesso de recrutamento na última década, criou uma onda de desemprego em grande escala.” Por outro lado, o número de planos de contratação anunciados foi de 507.647, uma redução de 34% em relação a 2024—o menor desde 2010.

Suprema Corte dos EUA pode emitir decisão importante sobre tarifas de Trump

Na sexta-feira, a Suprema Corte dos EUA pode anunciar uma decisão sobre a legalidade das medidas tarifárias do presidente Trump. A questão é: ele pode usar a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional de 1977—uma lei nunca antes ativada desta forma—para impor tarifas de importação? Os tribunais inferiores já decidiram que essa interpretação legal excede a autoridade do presidente, especialmente ao aplicar-se amplamente a parceiros comerciais principais como China, Canadá e México.

Durante o processo legal, as tarifas atuais permanecem em vigor. Se a Suprema Corte rejeitar a ação de Trump, a maioria das tarifas de seu segundo mandato poderá ser anulada, e o governo terá que devolver dezenas de bilhões de USD. Trump ainda possui outras vias legais—o Congresso delegou ao poder executivo pelo menos cinco opções diferentes para impor tarifas. Mas essas opções vêm com muitas restrições e procedimentos mais complexos, tornando quase impossível que Trump imponha tarifas imediatamente ou defina taxas altas de forma livre.

Defesa dos EUA: de 1 bilhão para 1,5 bilhão de USD

Trump publicou nas redes sociais que deseja aumentar o orçamento de defesa anual de 1 bilhão para 1,5 bilhão de USD, um aumento de 500 milhões. Essa decisão acionou uma revisão dos contratos de defesa. Ele até ameaçou excluir algumas empresas da lista de contratantes se não apoiarem essa estratégia. Uma nova ordem executiva também exige que grandes fornecedores de defesa parem de recomprar ações e pagar dividendos, além de limitar o salário máximo dos CEOs a 5 milhões de USD por ano, até que invistam mais em fábricas e P&D.

A reação do mercado foi imediata: as ações de grandes fornecedores de defesa como Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin e General Dynamics caíram forte. Trump escreveu: “Isso nos permitirá construir o exército dos sonhos que merecemos, e mais importante, nos protegerá de qualquer inimigo.”

Estratégia de petróleo da Venezuela: uma grande mudança geopolítica

Um desenvolvimento notável ocorreu quando Trump anunciou uma estratégia para controlar 50 milhões de barris de petróleo da Venezuela. Chris Wright, Ministro de Energia, detalhou no dia seguinte. Este é um dos maiores movimentos recentes no mercado global de energia—o governo federal está diretamente envolvido na compra e venda de petróleo internacional.

A Venezuela possui as maiores reservas de petróleo do mundo, mas devido a décadas de investimentos insuficientes, sanções comerciais e isolamento econômico, sua produção caiu para menos de 1 milhão de barris por dia. O retorno do petróleo venezuelano às mãos de empresas e refinarias americanas marcará uma significativa reestruturação na energia global. Trump afirmou: “Vamos reestruturar a indústria petrolífera da Venezuela de forma altamente lucrativa.”

Essa notícia pressionou os preços do petróleo canadense e do petróleo bruto. Apesar de grandes empresas de petróleo planejarem encontros com Trump na Casa Branca nos próximos dias, a Bloomberg acredita que, sem um ambiente político e legal claro, muitas empresas de perfuração permanecerão cautelosas antes de retornar ou ampliar sua presença na Venezuela.

Análise técnica: resistência e suporte

Os contratos futuros de ouro para fevereiro estão sob influência de fatores técnicos. O próximo objetivo de alta para os compradores é ultrapassar a resistência importante—a máxima histórica de 4.584,00 USD/oz. O alvo de baixa mais próximo para os vendedores é empurrar o preço abaixo de 4.284,30 USD/oz. A resistência direta está em 4.475,20 USD/oz (máximo de ontem à noite), seguida por 4.500,00 USD/oz. O suporte mais próximo é em 4.400,00 USD/oz, depois 4.354,60 USD/oz (mínimo da semana).

No gráfico da prata, a ação de preço da semana levantou preocupações sobre a formação de um padrão de reversão de topo duplo. Os compradores tentam ultrapassar a resistência—a máxima histórica de 82,67 USD/oz. Os vendedores querem empurrar o preço para fechar abaixo do suporte—o mínimo da semana passada, 69,225 USD/oz. A resistência direta está em 75,00 USD/oz, seguida por 76,00 USD/oz; o suporte é em 74,00 USD/oz, depois 72,50 USD/oz.

O índice do dólar americano subiu ligeiramente, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos está em 4,16%. O petróleo bruto negocia em torno de 57,00 USD por barril.