Bitcoin está subestimado em relação ao ouro, sinal de recuperação ou ilusão de mercado?

Recentemente, o CEO da Jan3, Samson Mow, publicou no X que, quer seja em comparação com a capitalização de mercado do ouro, quer com a oferta monetária global, o valor relativo do Bitcoin está relativamente subestimado, o que pode indicar uma próxima recuperação de preço.

Ele afirmou: “A tendência do Bitcoin em relação ao valor de mercado do ouro ou à oferta monetária global está aproximadamente entre -24% e -66%, enquanto o ouro está em condição de sobrecompra”.

Mow também citou o indicador de Z-score do Bitcoin, que mede o desvio do preço atual em relação à média histórica.

Mow destacou especialmente que, quando o Z-score da relação Bitcoin/Ouro fica abaixo de -2, o Bitcoin costuma experimentar uma “recuperação” significativa de preço.

Até o momento da publicação, o Z-score deste indicador está em torno de -1,24, embora ainda não tenha atingido o limiar de -2, mas já se encontra numa posição relativamente baixa.

De acordo com os dados do TradingView, a história também apoia essa observação. Este indicador caiu abaixo de -3 durante o colapso da exchange de criptomoedas FTX em novembro de 2022, e o preço do Bitcoin se recuperou mais de 150% nos 12 meses seguintes.

Em períodos anteriores, durante o colapso do mercado causado pela pandemia de COVID-19, também ocorreram movimentos semelhantes: o indicador caiu abaixo de -2 em março de 2020, levando o Bitcoin a uma baixa de aproximadamente 3.717 dólares.

Nos 12 meses seguintes, o Bitcoin subiu mais de 300%, atingindo em novembro de 2021 um pico histórico de cerca de 69.000 dólares.

No entanto, analistas com opiniões diferentes acreditam que o mercado ainda pode continuar a cair. A razão é que o sentimento dos investidores está fraco atualmente, agravado pelas tensões geopolíticas na região, e o Bitcoin pode cair até 50.000 dólares.

De acordo com os dados de mercado, o Bitcoin caiu mais de 50% desde o pico desta rodada, chegando a um ponto baixo de 60.000 dólares. Após as recentes mudanças na situação do Oriente Médio no final de semana passado, o Bitcoin já se recuperou ligeiramente, situando-se na faixa de 66.400 dólares.

No geral, há opiniões divergentes sobre a avaliação do preço do Bitcoin. Um lado acredita que o Bitcoin está subestimado em relação ao ouro e que uma recuperação está próxima;

O outro alerta que os riscos macroeconômicos ainda não desapareceram, podendo levar o preço a 50.000 dólares. Quanto ao futuro do Bitcoin, se irá reverter ou continuar a cair, o mercado ainda aguarda sinais mais claros.

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