Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket sai do Polygon e as contas económicas por trás

Autor original: Azuma, Odaily Star Daily

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — Mustafa, membro da equipa do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A decisão do Polymarket de sair do Polygon não é inesperada, uma vez que representa uma aplicação de topo, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga em declínio, e a sua popularidade e valor esperado no mercado já não se alinham. À medida que o Polymarket cresce e se torna uma nova potência, o desempenho instável da rede Polygon (que recentemente apresentou uma falha a 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco limitam, objetivamente, o potencial do projeto.

Para o Polymarket, criar uma sua própria porta de entrada significa uma decisão ganha-ganha em dois aspetos: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características do underlying de acordo com as necessidades da sua plataforma, facilitando futuras atualizações e melhorias de forma mais flexível.

Mais importante ainda, essa decisão tem um impacto económico. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e, aos poucos, consolidar uma vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta para o Polygon, com dados históricos analisados pelo analista de dados dash na Dune a mostrar:

· Número de utilizadores ativos este mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações este mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações este mês: 1,538 mil milhões de dólares, total histórico: 14,3 mil milhões de dólares.

Para avaliar a percentagem da contribuição do Polymarket na economia do ecossistema Polygon, a Odaily, ao compilar os dados, descobriu uma proporção interessante.

· Em termos de fundos depositados, os dados do Defillama indicam que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é cerca de 3,26 milhões de dólares, aproximadamente um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é de 11,9 milhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou, em outubro do ano passado, que as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificámos as mudanças recentes. A análise de dados do Dune pelo analista petertherock mostra que, em novembro, as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal estima que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (cerca de 23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferentes metodologias e períodos de análise, esses resultados de múltiplas dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância económica do Polymarket para o Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelos utilizadores retidos, que, além de participarem nas previsões, podem também usar outros produtos DeFi no ecossistema Polygon por conveniência, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas pela infraestrutura de base.

Por que agora? A resposta é fácil de adivinhar

Na verdade, com base apenas na escala de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não sair”, mas sim de “quando sair”.

A razão para a migração neste momento específico está, provavelmente, relacionada com a proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, uma vez que o token seja lançado, a sua estrutura de governança, incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, tornando mais difícil uma futura migração de camada base; por outro lado, evoluir de uma aplicação única para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” altera a lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais na indústria de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, tráfego e atividades económicas de forma independente, uma rede base que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas a busca por lucros.

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