Primeira vaga após a nova regulamentação! 4 fundos de reconhecimento mútuo aprovados, Morgan Asset Management e outras 4 empresas garantiram o bilhete de entrada

A Reuters de 28 de fevereiro informa (Repórter Yan Jun) A Reuters apurou exclusivamente que, após a implementação das novas regras de reconhecimento mútuo, as primeiras 4 fundos reconhecidos receberam conjuntamente a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários da China (CSRC).

Estes 4 produtos são: Fundo de Ações de Alto Rendimento da Ásia da Morgan, Fundo de Investimento Global da Fidelity - Fundo de Obrigações de Hong Kong, Fundo de Rendimento de Investimento em Renminbi Selecionado da Huaxia, Fundo de Ações de Nova Energia da Grande China da Taiping, sendo dois fundos de ações e dois fundos de obrigações. Esta é a primeira aprovação de produtos na China continental desde a publicação, em 1 de janeiro de 2025, da versão revisada do Regulamento de Gestão de Fundos de Reconhecimento Mútuo de Hong Kong.

Especialistas indicam que a aprovação de fundos reconhecidos mútuos irá ampliar ainda mais as ferramentas de investimento transfronteiriço, oferecendo novas opções para residentes da China continental participarem dos mercados de capitais estrangeiros e otimizarem suas estruturas de alocação de ativos.

Primeiras aprovações após as novas regras! 4 fundos reconhecidos mútuos aprovados

Na noite de 27 de fevereiro, fontes de mercado indicaram que, após a publicação das novas regras de reconhecimento mútuo no início de 2025, os primeiros 4 fundos reconhecidos receberam aprovação. Segundo a Reuters, esses produtos incluem dois fundos de ações, ou seja, Fundo de Ações de Alto Rendimento da Ásia da Morgan e Fundo de Nova Energia da Grande China da Taiping, com taxa de gestão de 1,5% em Hong Kong; e dois fundos de obrigações, o Fundo de Obrigações de Hong Kong da Fidelity Global Investment Fund e o Fundo de Rendimento de Investimento em Renminbi Selecionado da Huaxia, com taxa de gestão de 0,75% para a Classe A em Hong Kong.

O HSBC e o Bank of China Hong Kong atuaram como custodiante, sendo que o Fundo de Ações de Alto Rendimento da Ásia da Morgan, o Fundo de Obrigações de Hong Kong da Fidelity e o Fundo de Rendimento de Investimento em Renminbi Selecionado da Huaxia escolheram o HSBC como custodiante; enquanto o Fundo de Rendimento de Investimento em Renminbi Selecionado da Huaxia e o Fundo de Nova Energia da Grande China da Taiping foram custodiados pelo Bank of China Hong Kong.

Vale destacar que a Morgan Asset Management e a Fidelity Fund, duas gestoras de fundos estrangeiras de propriedade total, receberam aprovação para novos produtos. A Fidelity Fund obteve seu primeiro produto de investimento estrangeiro registrado por meio do mecanismo de reconhecimento mútuo.

“À medida que a internacionalização do Renminbi avança de forma constante e a demanda de investidores chineses por alocação global aumenta, o investimento transfronteiriço está se tornando uma parte importante na alocação de ativos dos residentes. A aprovação destes fundos reconhecidos mútuos é um passo crucial na estratégia de expansão internacional da Fidelity na China”, afirmou Sun Chen, gerente geral da Fidelity Fund Management (China). “Com uma estrutura de pesquisa global madura e uma rede de pesquisa que cobre os principais mercados, podemos transformar nossa capacidade de alocação global em produtos específicos que atendam às necessidades dos investidores chineses, oferecendo opções de investimento mais diversificadas e profissionais.”

Atendendo às necessidades de investidores de duas regiões na gestão de patrimônio transfronteiriço

O termo “reconhecimento mútuo” refere-se a fundos da China continental e de Hong Kong que, atendendo a certos critérios, podem obter a aprovação ou licença das autoridades reguladoras de ambas as regiões e serem vendidos publicamente no mercado da outra parte.

No caso do fundo reconhecido mútuo aprovado pela CSRC na China continental, o gestor é uma instituição de gestão de ativos de Hong Kong, mas pode ser vendida por uma instituição de gestão de ativos na China continental, ou seja, fundos como o Fundo de Ações de Alto Rendimento da Ásia da Morgan, o Fundo de Investimento Global da Fidelity - Fundo de Obrigações de Hong Kong, o Fundo de Rendimento de Investimento em Renminbi Selecionado da Huaxia e o Fundo de Nova Energia da Grande China da Taiping podem ser comercializados por gestores locais na China continental.

Segundo especialistas, após a aprovação e emissão dos novos produtos, espera-se uma nova onda de vendas.

A regulamentação relacionada aos fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong remonta a 22 de maio de 2015, quando a CSRC publicou as “Regulamentações Provisórias de Gestão de Fundos Reconhecidos Mútuos de Hong Kong”, que entraram em vigor em 1 de julho do mesmo ano. Após uma década, em 20 de dezembro de 2024, a CSRC anunciou a revisão do “Regulamento de Gestão de Fundos Reconhecidos Mútuos de Hong Kong”, que entrará em vigor a partir de 1 de janeiro de 2025.

A versão revisada do regulamento otimiza três aspectos principais:

1. Ampliar de 50% para 80% o limite de venda de fundos reconhecidos mútuos em cada mercado;

2. Relaxar as restrições de transferência de funções de gestão de investimentos de fundos reconhecidos mútuos;

3. Incluir novos tipos de fundos reconhecidos pela CSRC, reservando espaço para ampliar ainda mais o escopo dos fundos reconhecidos mútuos.

Destaca-se que o mercado está particularmente atento à flexibilização do limite de venda de fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong de 50% para 80%, o que potencializa o mercado interno na China continental. Desde 2015, as vendas de fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong na China continental têm apresentado uma tendência de subscrição líquida positiva, especialmente desde 2024, com forte demanda, crescimento contínuo do volume de vendas e, antes da implementação das novas regras, várias produtos atingiram o limite de 50% de vendas internas, suspendendo as vendas na China continental. Com a nova regulamentação, esses limites foram liberados, impulsionando um crescimento rápido e pontual nas vendas.

Relatório mensal do Morningstar China sobre fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong: Fundo da Morgan lidera com 84 bilhões de yuans

Em 27 de fevereiro, a Morningstar China divulgou o relatório mensal de fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong de janeiro de 2026, mostrando uma tendência de “atração de recursos por produtos de ações e saída de fundos de obrigações” no mercado de Hong Kong. Com o fortalecimento dos mercados de ações asiáticos e globais, fundos de ações e mistos tiveram forte fluxo de entrada de recursos, enquanto fundos de obrigações apresentaram saída líquida devido ao aumento do apetite ao risco e restrições de vendas na China continental.

No fluxo líquido, o Fundo de Estratégia de Renda da Pictet, da Suíça, foi o mais atraente em janeiro, com entrada líquida de 4,753 bilhões de yuans, liderando significativamente os demais fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong; o Fundo de Dividendos da Morgan obteve entrada líquida de 3,909 bilhões de yuans, sendo o principal fundo de ações.

Os fundos de obrigações, por sua vez, apresentaram saída líquida geral. O aumento do apetite ao risco e restrições de vendas na China continental, devido à proximidade do limite de vendas, resultaram em saída de recursos desses fundos. O Fundo de Obrigações Internacionais da Morgan teve a maior saída, de 1,952 bilhões de yuans.

Quanto à participação de mercado dos fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong, até janeiro de 2026, o fundo da Morgan atingiu 84 bilhões de yuans, representando mais de 40% de participação de mercado, mantendo a liderança. HSBC e Value Partners seguem em segundo e terceiro lugar, com 30,1 bilhões e 20,4 bilhões de yuans, respectivamente. Outras gestoras como Value Partners, Pictet, East Asia Fubon e Schroders também possuem fundos reconhecidos mútuos de Hong Kong com mais de 10 bilhões de yuans, formando um mercado com posições de liderança sólidas e competição acirrada na faixa intermediária.