Resumen del mercado: Qué está afectando las acciones de Microsoft, resultados de farmacéuticas y reporte de empleo en puerta

Nota: Después de la publicación, el informe de empleo de enero se retrasó debido al cierre del gobierno.

La incertidumbre sobre quién será el próximo presidente de la Reserva Federal puede haberse aclarado, pero todavía hay mucho por delante esta semana para que los inversores analicen. Gran parte del enfoque seguirá en las ganancias. La semana pasada, Microsoft MSFT, Meta META, Apple AAPL y Tesla TSLA publicaron resultados, y aunque los analistas de Morningstar encontraron motivos para celebrar en cada uno de esos informes, los mercados no quedaron muy impresionados.

Muchas de las preguntas que circulan en el mercado de valores giran en torno a la rentabilidad de las mega inversiones en IA anunciadas con gran bombo el año pasado. Un ejemplo, el viernes por la noche, The Wall Street Journal informó que el acuerdo de Nvidia NVDA de 100 mil millones de dólares con OpenAI podría no realizarse.

¿Qué está afectando las acciones de Microsoft?

Los inversores ciertamente han sido escépticos respecto a las acciones de Microsoft, que han perdido más del 10% desde que reportaron ganancias tras el cierre del mercado el miércoles y han caído más del 18% en los últimos tres meses. Como con otros grandes actores de IA, la preocupación general en torno a Microsoft parece ser si las enormes inversiones en inteligencia artificial generarán suficientes retornos.

El analista senior de Morningstar, Dan Romanoff, cree que estas preocupaciones están sobredimensionadas para Microsoft. Compara estos temores con un juego de golpe a los topes. Algunas preocupaciones de ejemplo:

• La IA reemplazará el software.
• La codificación con IA reemplazará el software.
• La IA no terminará con el software, pero presionará los puestos debido a las ganancias de eficiencia por el uso de IA.
• Microsoft no está invirtiendo lo suficiente en IA.
• Microsoft está invirtiendo demasiado en IA y no obtendrá un retorno.
• No están monetizando las funciones de IA en su software lo suficientemente rápido.

Agrega que los inversores también parecían preocupados por la viabilidad de la asociación de Microsoft con OpenAI. “No tenemos motivos para una preocupación inmediata, pero estamos monitoreando definitivamente el compromiso de 250 mil millones de dólares con OpenAI hasta 2032 como algo algo arriesgado”, dice. Pero incluso si OpenAI llegara a fracasar completamente (lo cual él cree que tiene pocas probabilidades de suceder), Microsoft cuenta con una “gran lista de clientes” para respaldarse.

Más resultados de grandes tecnológicas por venir

El miércoles se darán a conocer los resultados del cuarto trimestre de Alphabet GOOGL. El analista de Morningstar, Malik Ahmed Khan, dice que estará muy atento a los resultados de Google Cloud, al posible aumento de CAPEX para 2026 y a la fortaleza continua en publicidad. “Al mismo tiempo, estaremos atentos a comentarios sobre la posible competencia con OpenAI, anuncios en modo IA y la monetización general de la búsqueda con GenAI”, dice. Puedes encontrar más opiniones de Khan sobre las acciones de Alphabet aquí.

Luego, el jueves, Amazon AMZN publicará sus resultados. Romanoff dice que prestará mucha atención a las mejoras en los márgenes basadas en ganancias de eficiencia, así como a cualquier otra orientación sobre IA y gastos de capital. Con el enfoque del mercado en las perspectivas del software, también considera que el rendimiento de AWS será clave:

¿Es Amazon una compra, una venta o está justamente valorada antes de las ganancias?

Resultados farmacéuticos en la agenda

Por supuesto, hay más en el mercado que las grandes tecnológicas, y esta semana se darán a conocer resultados de la mayoría de las principales empresas farmacéuticas. En los próximos días, se esperan los informes de Merck MRK, Pfizer PFE, Amgen AMGN, Novo Nordisk NVO, AbbVie ABBV, Eli Lilly LLY y Bristol-Myers Squibb BMY.

Esto es lo que Karen Andersen, quien encabeza el equipo de acciones del sector salud en Morningstar, estará observando:

Con JNJ y Roche ya reportando, me interesa cómo hablarán los demás nombres sobre el impacto de los acuerdos de Trump en los precios. JNJ dijo que el efecto fue significativo, pero lo absorbieron y aún así dieron una fuerte orientación para 2026. Espero que la mayoría de las otras empresas tengan una capacidad similar para gestionar el impacto en los precios de Medicaid.

“El otro gran tema es la obesidad, por supuesto; el lanzamiento de la píldora Wegovy parece ir muy bien en las primeras semanas, pero Lilly probablemente obtendrá la aprobación y lanzará en el segundo trimestre. Por eso, será especialmente importante observar cómo compiten estas dos empresas con nuevos medicamentos orales, especialmente en el canal directo al paciente (pago en efectivo). ¿Están atrayendo nuevos pacientes para ampliar el mercado? Esperamos que sí. ¿Se ven obligadas a ceder más en los precios de seguros privados en obesidad? Supongo que sí, dada la transparencia en los pagos en efectivo y los nuevos precios de medicamentos contra la obesidad por parte del gobierno.”

Más debilidad en el mercado laboral

El otro gran evento en la agenda esta semana es la publicación del informe de empleo de enero el viernes por la mañana. Los economistas esperan otra lectura débil en la creación de empleo. El consenso de FactSet indica que las nóminas no agrícolas habrían aumentado en 80,000 el mes pasado. Eso puede ser una mejora respecto a los 50,000 de diciembre, pero en el esquema general, es un ritmo lento. Aún así, el presidente de la Fed, Jerome Powell, no parece demasiado preocupado por la trayectoria del mercado laboral, y se considera poco probable que una lectura en línea con lo esperado haga que la Fed cambie de postura respecto a las tasas de interés.

Así fue cómo se vieron los datos recientes de nóminas hasta el informe de diciembre. La tendencia no puede ser más clara: