Esta ação contracíclica pode ser uma boa proteção

Altisource Portfolio Solutions (ASPS +13,21%) é uma empresa de gestão de hipotecas focada no mercado de empréstimos residenciais executados. A Altisource prospera quando a economia geral não está muito bem, pois obtém receita de hipotecas residenciais problemáticas. Mas a natureza contracíclica da empresa faz da Altisource uma boa adição ao portfólio de um investidor?

Negócio da Altisource

A Altisource é uma empresa financeira não bancária que presta serviços de gestão de hipotecas residenciais. A empresa auxilia investidores e detentores de dívida ao administrar serviços básicos de manutenção das propriedades, cobrar pagamentos dos mutuários, gerir os documentos relacionados a uma hipoteca, vender as propriedades e muito mais.

Quando um mutuário tem dificuldades em pagar a hipoteca, os investidores de dívida que possuem os direitos sobre a hipoteca contratam uma empresa como a Altisource para ajudar no processo de cobrança e na gestão de eventuais modificações ou reestruturações do empréstimo. A Altisource geralmente entra em ação quando o mutuário começa a ter problemas em pagar as contas, permanecendo até que a hipoteca esteja em situação regular.

Fonte da imagem: Getty Images.

Se uma hipoteca entra em execução hipotecária, o proprietário geralmente se muda da casa, e há um processo legal para transferir a propriedade para um novo dono. Durante esse processo, a Altisource garante que os serviços necessários sejam realizados para concluir a transição. Por exemplo, a Altisource providencia a avaliação da casa, a preservação da propriedade e gerencia o processo de venda através do seu site de leilões, o Hubzu.com.

A Altisource é especializada no processo de execução hipotecária e garante uma transição tranquila para o banco ou proprietário.

Resultados financeiros contracíclicos

A Altisource pode ser descrita como uma empresa contracíclica, ou seja, ela se sai bem quando a maioria dos negócios está sofrendo. Isso porque o número de propriedades em dificuldades e em execução hipotecária que precisam de serviços aumenta quando a economia geral não está bem. Após a crise de 2008, os resultados financeiros da Altisource tiveram um crescimento expressivo.

Fonte dos dados: relatório financeiro da Altisource.

No entanto, os resultados da empresa não têm sido bons nos últimos anos, à medida que a economia geral se fortaleceu. Receita e lucros têm declinado persistentemente, pois o volume de novas hipotecas em dificuldades diminuiu drasticamente.

Fonte dos dados: relatório financeiro da Altisource.

Atualmente, a Altisource está perdendo dinheiro e vem ajustando suas operações para preservar seu capital enquanto espera por uma melhora no ambiente do setor. Em 2019, a empresa vendeu seu negócio de serviços financeiros, encerrou seu estoque de casas em execução hipotecária à venda e desfez-se de seu portfólio de ações negociadas em bolsa. Isso ocorreu além de cortes de custos e demissões em seu negócio principal.

Uma proteção de portfólio

Investidores podem querer incluir uma ação como a Altisource em seus portfólios como uma espécie de hedge contra a economia mais ampla. Afinal, seria interessante ter ações que se saem bem se os Estados Unidos entrarem em recessão.

Dito isso, a Altisource não é uma ação de baixo risco. A empresa atualmente opera com prejuízo e possui uma quantidade considerável de dívida em seu balanço. Se a economia permanecer forte por mais alguns anos, a Altisource pode continuar sofrendo, e o preço de suas ações provavelmente refletirá essa realidade.