Las altcoins no recuperarán los máximos anteriores: analista

Los mercados de criptomonedas han experimentado cambios estructurales que podrían impedir que la mayoría de los activos digitales alternativos alcancen sus máximos históricos anteriores.

Resumen

• La mayoría de las altcoins probablemente no alcanzarán sus máximos históricos previos debido a problemas de liquidez y a que el capital está concentrado en activos de gran capitalización.
• El mercado actual podría estar atravesando una reajuste en medio del ciclo, con la mayor parte de la caída de precios ya completada, seguida de aproximadamente 200 días de consolidación lateral antes de que se reanude la expansión de precios.
• Los modelos tradicionales de ciclo de cuatro años pueden ya no ser aplicables, ya que el mercado muestra caídas más rápidas y una recuperación potencialmente más temprana de lo que la visión consensuada de un mercado bajista prolongado anticipaba.

El capital institucional ha alterado fundamentalmente la dinámica del mercado que anteriormente caracterizaba los ciclos impulsados por minoristas vinculados a los eventos de halving de Bitcoin.

En 2018, aproximadamente 1,000 criptomonedas se negociaban en mercados que mostraban patrones más predecibles, según el analista. Los traders solían rotar entre pares altcoin/Bitcoin y salir de las posiciones tras las carreras alcistas post-halving. El comportamiento del mercado hasta 2021 siguió siendo en gran medida liderado por minoristas, con los eventos de halving teniendo una influencia psicológica significativa y los patrones de precios repitiéndose con consistencia.

Desde entonces, ese marco ha cambiado, según el analista de mercado Inmortal. Los inversores institucionales han dirigido miles de millones de dólares principalmente hacia Bitcoin, Ether y Solana, junto con algunos activos de gran capitalización seleccionados. Miles de nuevos tokens se lanzaron solo en 2025, dispersando el capital disponible en una gama más amplia de activos.

El analista afirmó que los inversores minoristas anticipaban que las entradas de capital institucional beneficiarían al mercado en general. En cambio, los grandes actores institucionales concentraron sus holdings en los principales activos, mientras que el capital minorista perseguía narrativas de inversión a corto plazo. A medida que la liquidez se distribuye entre numerosos tokens, las ganancias potenciales para la mayoría de las altcoins se han reducido.

Bajo estas condiciones, el 99% de las altcoins quizás nunca vuelvan a alcanzar sus máximos históricos previos, según la proyección del analista. Los modelos de ciclo de cuatro años que guiaban a los participantes del mercado anteriormente pueden ya no funcionar como indicadores confiables.

¿Qué ocurrió?

El mercado de criptomonedas está experimentando un cambio que podría dejar a la mayoría de las altcoins permanentemente por debajo de sus máximos históricos anteriores. Con la liquidez dispersa en miles de tokens, las posibilidades de recuperación de las altcoins son escasas. Los modelos tradicionales de ciclo de cuatro años, que una vez guiaron las predicciones del mercado, pueden ya no ser indicadores confiables.

En el pasado, estos modelos de ciclo funcionaban porque estaban basados en factores como los halving de Bitcoin y una conciencia limitada del mercado, lo que hacía que los ciclos fueran más fáciles de predecir. Sin embargo, a medida que estos patrones se hicieron ampliamente conocidos, su valor predictivo disminuyó. Una proyección de 2022 anticipaba un pico del ciclo alrededor de finales de 2025, y esto coincidía en gran medida con el máximo del mercado visto en octubre de 2025. Pero la estructura actual del mercado muestra signos de desviación de los ciclos anteriores.

A diferencia del ciclo 2018-2021, donde el mercado sufrió una caída aguda del 75% seguida de más de un año de movimiento lateral, la caída actual está ocurriendo mucho más rápido. A pesar de esto, los niveles de soporte a largo plazo, como la media móvil de 200 semanas, se han mantenido intactos, lo que sugiere que el mercado es más resistente de lo que un escenario típico de fin de ciclo implicaría.

En lugar de esperar una tendencia bajista prolongada seguida de 600 días de movimiento lateral, el analista cree que el mercado ya ha completado entre el 80 y el 90% de la caída de precios esperada. Después de eso, podrían ocurrir unos 200 días de consolidación antes de que se reanude la expansión de precios. Esto sugiere un reajuste en medio del ciclo, desafiando la visión consensuada de que un mercado bajista tradicional y pérdidas significativas aún están por venir.

Si este escenario se materializa, el mercado podría experimentar una recuperación más temprana de lo esperado, ya que la compresión de precios probablemente se resolverá más rápidamente de lo que muchos anticipan. Sin embargo, para las altcoins, el panorama sigue siendo sombrío, con la mayoría sin poder alcanzar sus máximos anteriores debido a la concentración de capital en activos de mayor tamaño. Hasta que el mercado rompa decisivamente los niveles de soporte actuales, se espera que la tendencia bajista persista dentro de una fase de expansión más amplia.