申银万国期货：Metais preciosos apresentam alguma recuperação, espera-se que o ouro continue a retomar uma trajetória de subida constante

Os metais preciosos tiveram uma recuperação. Anteriormente, os metais preciosos passaram por uma grande volatilidade, principalmente devido a dois fatores: a nomeação do presidente do Federal Reserve e a pressão de fundos. Em 30 de janeiro, Trump anunciou a nomeação de Kevin Woorh como próximo presidente do Federal Reserve. A postura tradicionalmente hawkish de Woorh e suas propostas de redução do balanço levaram a uma diminuição nas expectativas de corte de juros, ao mesmo tempo que a preocupação com a independência do Federal Reserve diminuiu, impulsionando o índice do dólar de forma significativa. Desde janeiro, os metais preciosos subiram rapidamente, com a volatilidade já em níveis elevados. A nomeação de Woorh foi um fator desencadeante, levando a uma realização de lucros por parte de muitos fundos. Do ponto de vista de longo prazo, os fatores de suporte para a alta do ouro não mudaram; os bancos centrais continuam a aumentar suas reservas de ouro. Após uma ajustagem adequada do mercado e a acumulação de novos fatores positivos, espera-se que o ouro retome uma trajetória de crescimento estável. Como a volatilidade da prata é maior que a do ouro e a relação ouro-prata ainda se encontra relativamente baixa, recomenda-se aos investidores que adotem uma postura de observação temporária. (Shen Yinwan Guo Futuros)