Diário de Valores Mobiliários: Análise de três perspetivas para desvendar os "segredos" de investimento por trás dos avisos de resultados

A divulgação da previsão anual de desempenho da A-share para 2025 terminou oficialmente. O autor acredita que os investidores podem intervir a partir das três perspetivas da indústria: prosperidade, resiliência endógena ao crescimento e inversão de dilema, e ver para além do “mistério” oculto do investimento por detrás das previsões de desempenho das empresas cotadas.

Em primeiro lugar, ancorar a prosperidade da indústria é a principal premissa para interpretar a previsão de desempenho.

O calor e a frieza do percurso da indústria determinam diretamente o mercado básico do desempenho empresarial. Dados de informação eólica mostram que, entre as empresas cotadas que divulgaram a previsão de desempenho do ano passado, as indústrias de eletrónica (semicondutores), peças automóveis e equipamentos de energia são a principal força no pré-aumento. Especificamente, no campo dos semicondutores, a Cambrian beneficia do crescimento contínuo da procura de potência computacional da indústria, e espera-se que tenha um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de mais de 1,85 mil milhões de yuans em 2025, uma reviravolta significativa; no campo das peças automóveis, a Bojun Technology beneficia do crescimento constante do mercado nacional de automóveis de passageiros e do rápido aumento dos veículos de nova energia, tendo-se a aumentar o lucro em mais de 35% no ano passado; No setor de equipamentos elétricos, a Mingyang Intelligent beneficiou da expansão contínua da capacidade instalada global de novas energias, a escala de entrega e as receitas de vendas das turbinas eólicas aumentaram significativamente ano após ano, e espera-se que o lucro líquido aumente mais de 131,14% em relação ao ano anterior no ano passado. Estas indústrias ou aproveitam a localização acelerada ou aproveitam a vaga de penetração crescente de novas energias para continuar a consolidar a “pedra de lastro” do crescimento do desempenho.

Em segundo lugar, foque-se na resiliência operacional e identifique a verdadeira qualidade do crescimento endógeno.

O verdadeiro crescimento deve vir do cultivo profundo do negócio principal, não da bênção de fatores de curto prazo. Por exemplo, espera-se que a Zhongke Sanhuan deduza lucros não líquidos em 2025 para uma recuperação acentuada, cujo núcleo é que a empresa continue a otimizar a eficiência operacional e a expandir de forma constante a sua quota de mercado; Sendo um dos principais equipamentos nacionais de purificação de sangue, apoiando-se nas suas vantagens tecnológicas principais, a sua quota de mercado de produtos continua a aumentar, e espera-se que o lucro anual não líquido aumente entre 135% e 170% em relação ao ano anterior. Pelo contrário, se o desempenho depende de subsídios governamentais ou de alienação de ativos, e algumas empresas revertem as suas perdas vendendo casas, devem estar atentas à insustentabilidade dos retornos de curto prazo.

Por fim, analisar as causas das perdas pode perceber o caminho de reversão da situação.

As pré-perdas não são todas “lesões graves”, e o potencial pode ser avaliado distinguindo os fatores determinantes. Por exemplo, embora se espere que a LONGi Green Energy prejudique prejuízo em 2025, a margem de prejuízo é significativamente mais estreita do que a do ano anterior e, com o avanço contínuo da “anti-involução” fotovoltaica e as vantagens técnicas da empresa, espera-se que assuma a liderança para sair do fundo da indústria em 2026; As ações da Pingao esperam reduzir significativamente as suas perdas em 2025, o que se deve principalmente à promoção da empresa à redução de custos e ao aumento da eficiência, bem como ao reforço da gestão de pagamentos aos clientes. Espera-se que estas empresas promovam um ponto de viragem no desempenho ao reduzir custos e aumentar a eficiência, além de proteger o ciclo industrial ajustando o seu negócio.

A previsão de desempenho das empresas cotadas é um “barómetro” para observar o desenvolvimento industrial e as operações empresariais. Para os participantes do mercado, analisar as previsões de desempenho não pode apenas olhar para os resultados, não para as razões, quanto mais para os números e nem para a textura. Só ancorando a prosperidade da indústria, focando-nos no crescimento endógeno e analisando as causas centrais das perdas é que podemos ultrapassar o “mistério” da previsão de desempenho e julgar racionalmente as condições reais de funcionamento e o potencial de desenvolvimento da empresa.

(Fonte do artigo: Securities Daily)