¿El mito de Semaglutida ya no existe? Después de vender 36.1 mil millones de dólares el año pasado, Novo Nordisk ajusta a la baja sus expectativas de rendimiento

En 2025, Novo Nordisk (NVO.US) logró unas ventas netas de 309.04 mil millones de coronas danesas (aproximadamente 48,95 mil millones de dólares), siendo su producto estrella, Semaglutida, responsable del 73.9% de los ingresos. El 4 de febrero, Novo Nordisk publicó su informe financiero anual de 2025, revelando esta información.

Específicamente, las ventas anuales de Semaglutida alcanzaron 228.288 mil millones de coronas danesas (aproximadamente 36,1 mil millones de dólares), de las cuales, las ventas de Ozempic (nombre comercial en China: Norveti), la versión inyectable para la diabetes, fueron de 127.089 mil millones de coronas danesas (aproximadamente 20,1 mil millones de dólares), con un aumento del 10% interanual; las ventas de Rybelsus (nombre comercial en China: Norxin), la versión oral para la diabetes, fueron de 22.093 mil millones de coronas danesas (aproximadamente 3,5 mil millones de dólares), con una caída del 2% interanual; y las ventas de Wegovy (nombre comercial en China: Norviga), la versión para la pérdida de peso, alcanzaron 79.106 mil millones de coronas danesas (aproximadamente 12,5 mil millones de dólares), con un crecimiento del 41% interanual, sumando unas ventas totales de aproximadamente 36,1 mil millones de dólares.

En el mercado chino, estos tres productos de Semaglutida lograron un total de ventas de 6.815 mil millones de coronas danesas (aproximadamente 1,079 mil millones de dólares).

Sin duda, en 2025, Semaglutida ha superado completamente a Pembrolizumab de Merck (MRK.US), conocido como Keytruda en inglés y Kuaidela en chino, también llamado “el rey de los medicamentos”. Los datos del informe financiero muestran que en 2025, las ventas anuales de Kuaidela fueron de 31,6 mil millones de dólares, casi 5 mil millones de dólares más que Semaglutida. Sin embargo, quién se coronará finalmente como el “rey mundial de los medicamentos” en 2025 aún está por verse tras la publicación del informe financiero de Lilly (LLY.US). Como el principal competidor de Semaglutida, la venta de Teriparatide de Lilly ha sido muy fuerte, y en los primeros tres trimestres de 2025, las ventas de ambos productos solo se diferenciaron en aproximadamente 1,5 mil millones de dólares.

Incluso si Semaglutida se corona como el “rey mundial de los medicamentos”, esto no significa que esté exento de preocupaciones. Al mismo tiempo que se divulgan los resultados anuales de 2025, Novo Nordisk también anunció una reducción en las previsiones de ventas para 2026. La compañía indicó que, debido a la presión de precios que ha afectado las ventas de sus medicamentos más vendidos para la diabetes y la pérdida de peso en Estados Unidos, se espera que las ventas globales en 2026 disminuyan entre un 5% y un 13% respecto a 2025 (sin tener en cuenta las fluctuaciones en los tipos de cambio).

Novo Nordisk señaló que las perspectivas de ventas se ven afectadas por la caída de precios, incluyendo factores relacionados con el acuerdo de “Naciones Más Favorecidas” en Estados Unidos, la expiración de patentes de la molécula de Semaglutida en algunos mercados internacionales de operaciones (IO), y el aumento de la competencia en el mercado, entre otros factores.

A raíz de esta información, el 3 de febrero, hora del este de EE. UU., las acciones de Novo Nordisk cayeron bruscamente, cerrando en 50,3 dólares por acción, con una caída del 14,64%.

No obstante, Novo Nordisk también señaló que se espera que el mercado global de GLP-1 continúe expandiéndose, y que con el lanzamiento de nuevos productos como Wegovy en forma de comprimidos y Wegovy en dosis más altas, la compañía podrá ampliar aún más la cobertura de pacientes y aumentar las ventas.

En los últimos años, la categoría de GLP-1 se ha convertido en uno de los campos más destacados y de mayor interés en la industria farmacéutica. Varios participantes en la Conferencia de Salud y Medicina de J.P. Morgan 2026 (J.P. Morgan Healthcare Conference, en adelante “JPM Conference”) informaron a Times Finance que los temas más discutidos entre los asistentes este año fueron GLP-1 y el campo metabólico. Además, empresas multinacionales como Lilly, Novo Nordisk y Pfizer (PFE.US) también enfatizaron en la conferencia su compromiso de seguir profundizando en el mercado de pérdida de peso.

La competencia entre Novo Nordisk y Lilly por el mercado global nunca se ha detenido. Como resultado, la guerra de precios ya ha comenzado en todo el mundo, y Teriparatide ha entrado en una “era de 20% de descuento” en el mercado chino.

Liu Liheng, director general de CIC Zhaoshi Consulting, comentó a Times Finance que la guerra de precios en productos de GLP-1 era previsible. Como una tendencia en auge, los medicamentos de GLP-1 ya están recibiendo una atención y una inversión significativas por parte de empresas biofarmacéuticas nacionales e internacionales, y el paso final de la innovación a la guerra de costos parece casi inevitable.

Tras la publicación del último informe financiero, también se informó que hubo cambios en la alta dirección de Novo Nordisk. Ludovic Helfgott, vicepresidente ejecutivo de productos y estrategia de portafolio de Novo Nordisk, dejará la empresa en busca de nuevas oportunidades, y Zhou Hong, vicepresidenta ejecutiva global de Merck y responsable de los mercados chino e internacional, asumirá su puesto.

Además, en el mercado chino, el 30 de enero, Times Finance supo que Zhou Xiaping, vicepresidenta senior global y presidenta de Greater China de Novo Nordisk, dejará la empresa, con su último día de trabajo el 31 de marzo de 2026. La nueva vicepresidenta ejecutiva y presidenta de Greater China será Cai Yan, una veterana con más de 23 años en Novo Nordisk, que ha ocupado diversos cargos importantes en la sede de I+D y en el departamento de operaciones internacionales (IO).

En realidad, en el último año, Novo Nordisk ha centrado su atención en su estructura interna, con constantes cambios en su alta dirección. La más destacada fue la “renovación” y reestructuración del consejo de administración, con la renuncia del CEO Lars Fruergaard Jørgensen (nombre en chino: Zhou Fude). Tras la llegada del nuevo CEO, Maziar Mike Doustdar (en adelante “Du Maike”), se han llevado a cabo una serie de reformas en el mercado global. En China, también se han realizado ajustes en la estructura organizativa y en el personal.

Desde el 1 de enero de 2026, la división de negocios emergentes de Novo Nordisk en China (EBD) pasó a llamarse División de Insulina (IBD), separando las operaciones relacionadas con GLP-1 y enfocándose en productos innovadores de insulina; la División de Obesidad y Diabetes (DOD) asumió completamente las operaciones de Semaglutida en todos los escenarios, fortaleciendo la posición central de los medicamentos de GLP-1.

Con la proximidad de la “caída de la patente”, Semaglutida enfrentará una doble presión de medicamentos genéricos y otros productos de GLP-1.

Según datos de Pharma Cube, en 2025, Novo Nordisk ocupó el 45.8% del mercado mundial de medicamentos de GLP-1 para la diabetes, una disminución respecto a más del 50% en 2021-2024. Sin embargo, en el mercado chino, la participación de Novo Nordisk en el mercado de medicamentos de GLP-1 para la diabetes alcanzó el 83.1%, aumentando año tras año en comparación con 2021-2024.

Actualmente, además de consolidar la cuota de mercado de sus productos existentes, Novo Nordisk también está acelerando el lanzamiento de nuevos productos. Según información pública, la compañía ha presentado una solicitud de medicamento complementario de 7.2 mg de Semaglutida inyectable para pérdida de peso ante la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. (FDA). Además, Novo Nordisk informó que su Semaglutida oral Wegovy (dosis: 25 mg), lanzado en EE. UU. el 5 de enero, ya ha registrado 50,000 recetas.