Cómo están posicionadas las principales acciones de crecimiento de 2025 para 2026: ¿Puede continuar el impulso?

Cuando identifiqué mis principales acciones de crecimiento para 2025 en diciembre de 2024, pocos inversores esperaban el rendimiento estelar que siguió. Siete de mis 10 acciones recomendadas superaron al S&P 500, y seis de ellas se dispararon más allá del 25%. Ahora, al adentrarnos en 2026, surge la pregunta natural: ¿siguen valiendo la pena estas acciones en alza, o las valoraciones ya han reflejado la mayor parte de las ganancias?

Tres principales en rendimiento con potencial de ganancias similares en 2026

Entre las seis acciones que subieron más del 25% en 2025—dLocal, CrowdStrike, Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML y Alphabet—tres destacan como posibles repeticiones de rendimiento. Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing siguen siendo fundamentales en la revolución de la inteligencia artificial. Ambas empresas están capturando flujos de gasto masivos a medida que las empresas globales se apresuran a adoptar tecnologías de IA generativa. Nvidia fabrica las unidades de procesamiento gráfico que se han convertido en la columna vertebral de la infraestructura de IA, mientras que Taiwan Semiconductor Manufacturing produce los chips lógicos subyacentes esenciales para estos sistemas. Dado que se espera que los ciclos de inversión en IA se aceleren en lugar de desacelerarse, estas dos empresas parecen bien posicionadas para ofrecer retornos comparables.

dLocal presenta una narrativa de crecimiento diferente. La plataforma de procesamiento de pagos permite a las empresas penetrar en mercados emergentes con una inversión mínima en infraestructura. Aunque la acción se recuperó sustancialmente en 2025, todavía está un 80% por debajo de sus máximos históricos, lo que sugiere un potencial de subida significativo. El mercado al que se dirige la empresa en soluciones de pago en países en desarrollo sigue siendo en gran medida inexplorado, creando lo que creo que es una pista sustancial para una apreciación continua.

Cuando las valoraciones generan vientos en contra del crecimiento

Los otros tres ganadores—CrowdStrike, ASML y Alphabet—enfrentan un desafío diferente. Aunque mantengo perspectivas favorables sobre estas empresas, su rendimiento en 2025 ha llevado las valoraciones a territorios que podrían restringir avances dramáticos adicionales. ASML y Alphabet cotizan a 43x y 29x ganancias futuras respectivamente, representando valoraciones completas en relación con sus trayectorias de crecimiento. CrowdStrike tiene múltiplos de ventas de 25x, que, aunque razonables para empresas de software de élite, dejan un margen limitado para una expansión múltiple.

Estos tres nombres aún deberían ofrecer resultados que superen al mercado en 2026, pero los inversores deberían moderar las expectativas de una repetición de rendimiento del 25% o más. La combinación de valoraciones premium y tasas de crecimiento moderadas crea un perfil de riesgo-retorno más equilibrado en comparación con el entorno excepcional de 2025.

La conclusión general para las principales acciones de crecimiento

El rendimiento de 2025 de estas principales acciones de crecimiento demostró el poder de las tendencias seculares—particularmente la inteligencia artificial y los pagos digitales—para impulsar retornos excepcionales para los accionistas. A medida que avanzamos en 2026, el factor clave será si estas empresas pueden justificar sus valoraciones mediante un crecimiento acelerado de las ganancias, no solo por expansión de múltiplos. Para los inversores que evalúan si iniciar o añadir posiciones, la respuesta depende en gran medida de su horizonte temporal y tolerancia al riesgo de valoración.