Los precios de Cotton Cent se recuperan el martes mientras el mercado observa preocupaciones por las exportaciones

El comercio de algodón abrió con fuerza el martes por la mañana, con los precios denominados en centavos avanzando de 15 a 23 puntos a medida que los operadores reevaluaban las dinámicas de posición y demanda. Este repunte sigue a una sesión relativamente plana el pasado viernes, cuando los contratos de mes cercano bajaron de 4 a 5 puntos a pesar de que marzo mantenía una ganancia semanal de 25 puntos. El complejo energético aportó algo de soporte, con los futuros de petróleo crudo subiendo 11 centavos a $59.30 por barril, mientras que el índice del dólar estadounidense subió $0.063 a $99.195—factores que suelen influir en las commodities agrícolas.

El dinero gestionado aumenta la exposición en corto en los mercados de algodón

Según el último informe de Compromiso de los Comerciantes de la CFTC, los operadores de dinero gestionado ampliaron su posición neta en corto en futuros y opciones de algodón en 2,600 contratos, alcanzando un total de 50,372 contratos a mediados de enero. Este cambio en la posición indica un aumento en la cobertura o en la tendencia bajista especulativa entre inversores sofisticados, posiblemente reflejando preocupaciones por una recuperación de la demanda más lenta de lo esperado.

Las ventas de exportación se quedan significativamente por debajo de las estimaciones del USDA y del ritmo histórico

El verdadero desafío que enfrentan los mercados de algodón proviene de los datos de exportación. Los compromisos de exportación actuales ascienden a 6.937 millones de balas en curso (RB), lo que representa una disminución preocupante del 14% en comparación con el mismo período del año pasado. Lo más alarmante es el ritmo: estos compromisos representan solo el 60% de la proyección de exportación de toda la temporada del USDA, muy por debajo del ritmo promedio histórico de ventas de 79. Las exportaciones reales muestran un panorama aún más sombrío con 3.142 millones de RB—solo el 27% de la estimación del USDA y muy por debajo del ritmo habitual de envío del 32% en esta etapa de la temporada.

Datos de subastas de algodón y movimientos del índice reflejan una mayor incertidumbre en el mercado

La subasta en línea de The Seam del 15 de enero registró ventas a 59.12 centavos por libra para 11,430 balas, proporcionando un punto de referencia para la fijación de precios físicos del algodón. El Índice Cotlook A permaneció sin cambios el 15 de enero en 75.05 centavos por libra, mientras que las existencias certificadas de algodón en ICE se mantuvieron estables el jueves anterior en 11,029 balas. El Precio Mundial Ajustado recibió una actualización a 51.17 centavos por libra el jueves—subiendo 20 puntos respecto a la semana anterior—lo que sugiere cierto soporte subyacente desde las dinámicas de precios globales.

Los contratos de futuros muestran un impulso divergente entre los meses

Al analizar contratos específicos de centavos de algodón, la expiración del 26 de marzo cerró en 64.66 centavos, bajando 5 puntos el viernes pero actualmente con una ganancia intradía de 20 puntos. El algodón de mayo del 26 se liquidó en 66.23 centavos (bajando 4 puntos) y ahora cotiza con una subida de 23 puntos, marcando el avance matutino más fuerte entre los contratos diferidos. El contrato del 26 de julio terminó el viernes en 67.65 centavos, bajando 4 puntos pero subiendo 21 puntos hoy, indicando una fortaleza generalizada en toda la curva del algodón en la sesión del martes por la mañana.

La combinación de cobertura en corto por parte del dinero gestionado, precios energéticos de apoyo y la fortaleza relativa del dólar podrían estar proporcionando un impulso temporal a las valoraciones del algodón, aunque la debilidad subyacente en las exportaciones sigue siendo un obstáculo que los operadores deberán reconciliar en las sesiones venideras.