A razão fundamental por trás das mudanças no mercado de capitais: 2026 será o ano da tokenização e das operações 24/7

Durante quase um século, os mercados globais de capitais operaram com base numa premissa fixa: descoberta de preços impulsionada por acesso limitado, liquidação periódica em lotes e garantias presas em ciclos de liquidação. Mas a premissa está agora a começar a rachar. Com a aceleração dos ciclos de tokenização e liquidação da blockchain a diminuir de dias para segundos, 2026 marca um ponto de viragem em que a infraestrutura do mercado global está prestes a transformar-se de um modelo fechado para uma operação sustentável 24 horas por dia, 7 dias por semana. Não é especulação — dados do setor sugerem que já não se trata de se uma transformação vai acontecer, mas sim de quando e com que rapidez.

David Mercer, CEO do LMAX Group, que lidera a infraestrutura de comércio eletrónico há duas décadas, vê este impulso como uma razão fundamental para as mudanças estruturais serem inevitáveis: “A principal razão é a eficiência do capital. Hoje, quando as instituições procuram entrar numa nova classe de ativos, enfrentam obstáculos de integração que demoram entre cinco a sete dias, incluindo a colocação de garantias e o cumprimento dos requisitos regulamentares. Bloqueia o capital em ciclos de liquidação T+2 e T+1 (as transações são concluídas um ou dois dias depois). A tokenização remove essas barreiras por completo.”

Tokenização remove barreiras operacionais e desbloqueia eficiência de capital 24/7

A lógica por trás desta transformação é simples, mas poderosa. Quando a garantia se torna fungível e a liquidação ocorre em segundos em vez de dias, as instituições podem realocar carteiras continuamente sem necessidade de esperar pelo fim de semana ou pelas horas oficiais de negociação. Ações, obrigações e ativos digitais são componentes intercambiáveis numa estratégia de alocação de capital sempre ativa. À medida que stablecoins como a USDC, RLUSD (detida pela Ripple) e PYUSD (detida pela PayPal) se tornam instrumentos de liquidação funcionais e fluidos, o capital anteriormente preso em ciclos de liquidação antigos será desbloqueado.

Com esta abertura, a liquidez expandiu-se drasticamente. O livro de ordens está a aprofundar-se, os volumes de negociação estão a aumentar e a velocidade de rotatividade de ativos digitais e fiduciários aumenta à medida que o risco de liquidação diminui. As projeções da indústria (Ripple e BCG) mostram que o mercado de ativos tokenizados atingirá 18,9 biliões de dólares até 2033, refletindo uma taxa de crescimento anual composta de 53%. Mas Mercer acredita que o potencial a longo prazo é muito maior: “Com uma curva de adoção semelhante à revolução dos telemóveis e das viagens aéreas, é possível que até 80% dos ativos mundiais sejam tokenizados até 2040.”

A infraestrutura começou a tomar forma. A certeza regulatória foi obtida quando a SEC concedeu permissão à Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) para desenvolver um programa de tokenização de valores mobiliários que regista a propriedade de ações, ETFs e títulos de dívida na blockchain. Os custodiantes regulados e as soluções intermediárias de crédito passaram da fase de prova de conceito para a produção comercial. A razão pela qual 2026 é um ponto de viragem é que este ano as instituições terão de mudar as suas operações de ciclos de lote discretos para processos contínuos — gestão de garantias 24/7, AML/KYC em tempo real, integração digital de custódia e aceitação de stablecoins como via de liquidação. Instituições que conseguem gerir a liquidez e o risco de forma contínua captarão fluxos que os seus concorrentes não conseguem alcançar.

Regulamentação Expande-se: Adoção Global Continua a Avançar Enquanto EUA Negocia

Embora o ambiente regulatório nos Estados Unidos e no Reino Unido tenha experienciado ventos contrários significativos, a adoção global das criptomoedas continuou a avançar com um impulso consistente. A Interactive Brokers, um gigante do trading eletrónico com milhões de clientes institucionais e de retalho, anunciou a 16 de janeiro de 2026 que a sua plataforma aceita agora depósitos USDC (Circle) para financiamento de contas de corretagem de forma instantânea, 24 horas por dia, 7 dias por semana — sem necessidade de esperar pelo horário bancário ou pelos horários tradicionais de liquidação. Isto é uma prova concreta de que a infraestrutura para operações 24/7 já está operacional.

As regulamentações na Ásia mostram um impulso positivo. A Coreia do Sul, a 18 de janeiro, levantou uma proibição de 9 anos sobre investimentos corporativos em criptomoedas, permitindo agora que empresas públicas detenham até 5% do seu capital social em criptoativos, limitados a tokens de alta qualidade como Bitcoin e Ethereum. Esta decisão abre a porta para que as instituições corporativas aloquem ativos numa escala significativa.

Nos Estados Unidos, o projeto de lei CLARITY proposto enfrenta um caminho difícil. A controvérsia em torno dos incentivos para stablecoins complicou o calendário legislativo, criando atritos entre bancos tradicionais e emissores de stablecoin não bancários, como a Circle e a Ripple. No entanto, o impulso da adoção internacional mostra que a transformação do mercado de capitais para um modelo 24/7 não espera por clareza regulatória por parte de um país. A Ethereum, a maior rede de contratos inteligentes, reportou um aumento significativo no número de novos endereços a interagir com o protocolo, sinalizando uma nova participação de utilizadores anteriormente pouco envolvidos.

Segundo Ano de Cripto: Instituições Preparam-se para Execução Em Larga Escala

Andy Baehr, Diretor de Produto e Investigação da CoinDesk Indices, enquadrou a dinâmica de 2026 como o “segundo ano” da adoção institucional das criptomoedas. Se 2025 for o primeiro ano de inscrição nas principais instituições do capitalismo americano, então 2026 é o ano para construir, crescer e especializar-se. Para evitar a infame “queda dos segundos anos”, as criptomoedas devem atingir três marcos críticos:

Primeiro, legislação e regulamentos. O Projeto de Lei CLARITY deve abordar o ponto de equilíbrio das stablecoins e é necessário fazer compromissos para avançar num quadro regulatório coerente. Em segundo lugar, a distribuição é significativa. Até que as criptomoedas consigam chegar aos segmentos de retalho, de grande abasto, de alto valor líquido e institucionais com os mesmos incentivos de alocação que as classes de ativos tradicionais, a aceitação institucional não conduzirá ao desempenho de mercado. Terceiro, foca-te na qualidade. Os dados mostram que ativos digitais de alta qualidade — os 20 principais nomes incluem moedas, plataformas de contratos inteligentes, protocolos DeFi e grandes infraestruturas — continuarão a dominar. A diversificação torna-se possível sem carregar uma carga cognitiva excessiva.

Correlação Bitcoin-Ouro Move-se Positivamente, Sinaliza Estabilização do Mercado

As tendências do mercado mostram mudanças interessantes. Enquanto o ouro atingiu um novo recorde na semana passada, a correlação móvel de 30 dias entre Bitcoin e ouro tornou-se positiva pela primeira vez este ano, atingindo 0,40. Esta mudança indica que o Bitcoin está a começar a comportar-se mais como um ativo tradicional de refúgio seguro, especialmente em meio à incerteza macroeconómica global.

No entanto, os dados de preços mais recentes mostram que a volatilidade continua elevada. Atualmente, o Bitcoin está a negociar cerca de $85,32K — uma queda de 4,89% nas últimas 24 horas — com um máximo histórico de $126,08K. O Ethereum está nos 2,84 mil dólares, uma queda de 5,57% no mesmo período. Antes de tirar conclusões otimistas, o mercado precisa de confirmar se a tendência ascendente contínua do ouro proporcionará um impulso a médio prazo ao Bitcoin, ou se a fraqueza persistente do preço do BTC confirma uma separação dos ativos tradicionais de refúgio seguro.

Implicações Estratégicas: Quem está Pronto para 2026?

Esta transformação tem profundas implicações para instituições financeiras em todo o mundo. Quem começar a construir capacidade operacional para o mercado 24/7 estará agora na melhor posição para agir rapidamente quando o quadro regulatório se tornar claro. Por exemplo, marcas de NFT como a Pudgy Penguins identificaram a estratégia certa para esta era: adquirir utilizadores através de canais mainstream (brinquedos, parcerias de retalho, conteúdos virais), e depois integrá-los no Web3 através de jogos amplamente distribuídos, NFTs e tokens PENGU (que caíram para 6 milhões+ de carteiras). Esta abordagem multivertical mostra como a propriedade intelectual tradicional pode evoluir para uma plataforma descentralizada para consumidores.

Estas razões fundamentais — eficiência de capitais, infraestruturas maduras, regulamentações em evolução e adoção global — tornam a transição para mercados de capitais 24/7 não uma especulação futura, mas sim uma realidade operacional que já começou. A questão para as instituições financeiras em 2026 já não é se terão de se adaptar, mas se conseguirão adaptar-se rapidamente o suficiente para se manterem relevantes neste novo panorama de mercados de capitais. Aqueles que compreenderem a lógica fundamental por detrás destas mudanças e tomarem ações operacionais hoje tornar-se-ão líderes de mercado no próximo ano.