#Gate广场创作者新春激励 Bitcoin alcanza los 90,000 USD, retroceso, 240,000 liquidaciones, las altcoins se desploman—¿vuelve el invierno?

¿La situación reciente del mercado cripto nos ha hecho sudar? Tras una breve recuperación a principios de mes, Bitcoin ha vuelto a experimentar una caída pronunciada. El precio cayó a un mínimo de $87,946, con una caída intradía de casi el 5%, borrando todas las ganancias desde 2026 y desencadenando directamente un sentimiento bajista en las plataformas sociales, llenas de gritos de liquidación.

Esta corrección está impulsada por una triple compresión de sentimiento macro, flujos de capital y estructura del mercado. Entonces: ¿debemos quedarnos quietos, comprar la caída o vender en el pico ahora?

1. Bitcoin vuelve a su forma original
El fracaso en superar los $90,000 en Bitcoin parece ser una presión técnica superficial, pero fundamentalmente es el resultado de grandes capitales votando con sus pies. Como señaló con perspicacia Georgii Verbitskii, fundador de la plataforma custodial Web3 TYMIO: “A corto plazo, la debilidad de Bitcoin proviene de la falta de interés de grandes instituciones en los niveles de precio actuales.” Esto va al núcleo. Desde finales del año pasado, la recuperación ha sido principalmente impulsada por reparaciones técnicas apalancadas en lugar de una participación institucional genuina. Cuando el precio alcanzó este nivel psicológico clave de $90,000, las instituciones no añadieron posiciones; en cambio, se contuvieron o incluso redujeron sus holdings. La última gota que quebró la confianza del mercado es la intensificación de la tormenta geopolítica. A mediados de enero, la administración Trump lanzó de repente una bomba arancelaria, anunciando que si las partes relevantes no cooperaban con las reclamaciones de soberanía de EE. UU. sobre Groenlandia, se imponerían aranceles de hasta el 25% a Alemania, Francia, Reino Unido y otros. Esta postura dura sacudió instantáneamente los mercados financieros globales, con caídas en las acciones estadounidenses, una disminución aguda en el apetito por el riesgo y la fuga de capitales de activos de riesgo como las criptomonedas.

Lo más notable es que, bajo este conflicto geopolítico, el “efecto balancín” entre los activos tradicionales refugio y las criptomonedas ha fracasado por completo. Los precios del oro alcanzaron un nuevo máximo histórico, convirtiéndose en un “refugio seguro,” mientras Bitcoin fue marginado implacablemente. La narrativa del “oro digital” se rompió ante la extrema incertidumbre.

Verbitskii afirma claramente que esto no es una venta de pánico que cause volatilidad a corto plazo, sino una señal del mercado de que Bitcoin está siendo reevaluado como un “activo refugio no preferido.”

2. ¿Una caída del 66% es solo el comienzo? La tolerancia del mercado toca fondo
Si la caída de Bitcoin es como un cuchillo sordo cortando, entonces la situación de las altcoins es sangre fluyendo en ríos. Ryan Li, cofundador de Surf, observó: “Incluso las altcoins de buen rendimiento están luchando, como Avalanche, que ha caído aproximadamente un 66% desde septiembre del año pasado, a pesar de colaboraciones con instituciones como JPMorgan y WisdomTree.” Cabe destacar que AVAX, que alguna vez fue una “querida de las instituciones,” ha sufrido un golpe tan fuerte, y las altcoins más pequeñas que carecen de soporte fundamental han caído en general más del 80%, con muchos proyectos que directamente se han quedado en ceros, haciendo que los inversores con FOMO a principios de año pierdan todo.

El problema central reflejado aquí es que la tolerancia del mercado hacia las altcoins ha caído a niveles de congelación. En medio de un sentimiento macro bajo y fondos cada vez más ajustados, los inversores ya no compran “historias” y “conceptos,” sino que se vuelcan en activos principales como Bitcoin y Ethereum, o incluso abandonan el mercado cripto por completo. Solo el 19 de enero, Ethereum cayó un 4.9%, y altcoins como Solana cayeron hasta un 8.6%, con toda la capitalización del mercado evaporándose en más de $100 mil millones.

3. Compresión por apalancamiento alto, vulnerabilidad del mercado expuesta
La gravedad de esta caída se debe en parte a factores macro y de capital, pero el apalancamiento alto ha jugado un papel importante. Datos de CoinGlass muestran que el 19 de enero, más de 240,000 inversores en todo el mundo enfrentaron liquidaciones, con un monto total de liquidación que se disparó a $790 millones, de los cuales más del 90% eran posiciones largas. La liquidación individual más grande ocurrió en el par de trading ETH-USDT, con una escala de decenas de millones de dólares. Después de que Bitcoin cayó por debajo de $89,000, la liquidación total en 48 horas se disparó a $1.8 mil millones, con las posiciones largas representando el 93%. Esta brutal compresión es esencialmente el resultado inevitable de la “dependencia del apalancamiento alto” en la industria cripto. Actualmente, el apalancamiento de 10x y 50x se ha vuelto normal, con inversores ansiosos por amplificar ganancias mediante apalancamiento pero ignorando su naturaleza de “doble filo.” Durante oscilaciones de precios pronunciadas, el apalancamiento alto acelera las pérdidas y provoca liquidaciones forzadas. Cuando Bitcoin rompió niveles clave de soporte, muchas órdenes de stop-loss preestablecidas y operaciones algorítmicas se activaron, causando que el mercado cayera instantáneamente en un vacío de liquidez. Las posiciones largas fueron liquidadas en masa, amplificando aún más la caída del precio, creando un ciclo de “caída—liquidación—caída adicional.” La mayoría de los inversores que perdieron todo en una noche no fue por juicio de mercado, sino por falta de respeto al riesgo.

4. Perspectiva del mercado: ¿Es esta corrección una caída a corto plazo o el inicio del invierno cripto de 2026? ¿Debemos quedarnos quietos, comprar la caída o vender en el pico?
Aquí está la conclusión: A corto plazo, el sentimiento del mercado seguirá siendo incierto, y la mayor volatilidad será la norma; pero a mediano y largo plazo, esta corrección es más como una “prueba de estrés” que una señal de reversión de tendencia. A corto plazo, los desarrollos geopolíticos serán la variable clave que influirá en la dirección del mercado. Mientras persistan incertidumbres como amenazas arancelarias y conflictos geopolíticos, el capital seguirá fluyendo hacia activos tradicionales refugio como el oro, y el rebote cripto enfrentará una fuerte presión de venta. Mientras tanto, el endurecimiento regulatorio global también está reduciendo la liquidez del mercado. EE. UU. ha implementado el formulario 1099-DA que requiere que los exchanges reporten las ganancias de trading de los usuarios, el Reino Unido exige informes en tiempo real de los datos de los usuarios, y Italia ha aumentado las tasas de retención de impuestos sobre cripto al 33%. Estas políticas hacen que los inversores institucionales sean más cautelosos.

Sin embargo, a mediano y largo plazo, la lógica subyacente del mercado permanece sin cambios: los ETFs de Bitcoin en EE. UU. todavía ven cierta entrada de capital, con una entrada neta de $1.2 mil millones en enero, lo que indica que los fondos institucionales están pasando de la “arbitraje sin riesgo” a la “especulación de tendencia a largo plazo.” La volatilidad de Bitcoin se está comprimiendo estructuralmente, transformándose gradualmente en un activo a largo plazo en los balances, con su propuesta de valor desarrollándose en un horizonte temporal más amplio. Verbitskii también cree que, una vez que los grandes fondos vuelvan a entrar, el sentimiento del mercado podría cambiar rápidamente.