A MCD mantém um forte crescimento internacional em meio a ventos contrários do mercado

McDonald’s Corporation (MCD) entregou vendas comparáveis internacionais resilientes no 3º trimestre de 2025, desafiando as dificuldades mais amplas do setor de restauração rápida e as pressões nos gastos dos consumidores. Os segmentos de Mercados Operados Internacionais (IOM) e Licenciados de Desenvolvimento Internacional (IDL) da empresa ambos alcançaram crescimento positivo, com todos os mercados do portfólio IOM a contribuir para o resultado positivo. Este desempenho reforça a estabilidade do segmento internacional da McDonald’s em relação aos desafios do setor.

O que está impulsionando o crescimento internacional?

Os resultados de destaque resultam de duas estratégias principais: iniciativas de valor localizadas e disciplina operacional. A gestão destacou a Alemanha como o principal destaque, registando as vendas comparáveis mais fortes em dois anos, enquanto prolongava uma série de expansão de quota de mercado de vários anos. Este sucesso reflete uma posição consistente focada em valor e campanhas de marketing direcionadas que ressoaram localmente.

Na Austrália, a MCD fixou preços de valor por um período de 12 meses a partir de julho de 2025, uma jogada estratégica desenhada para oferecer certeza de preços durante a volatilidade macroeconómica, mantendo o impulso do tráfego. A campanha Taste of the World na Alemanha superou as expectativas, demonstrando como a inovação no menu combinada com relevância no mercado local pode impulsionar resultados.

Gestão de custos como uma força oculta

Para além do crescimento da receita, o desempenho internacional da MCD beneficiou de um controlo disciplinado de custos. A gestão citou eficiências na aquisição, execução operacional padronizada e mitigação de custos direcionada como fatores-chave na gestão das pressões inflacionárias persistentes em alimentos e mão-de-obra. Embora as pressões inflacionárias permaneçam elevadas em relação às normas históricas em mercados selecionados, o crescimento dos gastos manteve-se moderado relativamente à expansão da receita, apoiando a preservação do margem.

Desempenho das ações MCD: superando os pares

As ações da MCD valorizaram 8,4% nos últimos 12 meses, superando a queda de 1,7% da indústria de restauração mais ampla. Isto contrasta fortemente com o desempenho dos pares: Starbucks Corporation (SBUX) caiu 4,9%, Sweetgreen, Inc. (SG) despencou 75,2%, e Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) caiu 28,7%.

Métricas de avaliação: preços premium justificados?

A MCD negocia a um múltiplo de preço-vendas futuro de 7,73x, significativamente acima da média do setor de 3,58x. Os pares comparáveis apresentam múltiplos mais baixos: Starbucks a 2,58x, Sweetgreen a 1,23x, e Chipotle a 4,06x. Este prémio de avaliação reflete a confiança dos investidores na consistência operacional da MCD e no potencial de lucros internacionais.

Perspetiva de lucros: crescimento constante esperado

As estimativas de consenso sugerem que a MCD reportará um crescimento de lucros de aproximadamente 10% em 2026 face ao ano anterior. Embora isto fique atrás de alguns pares—Sweetgreen projeta 15,5% de crescimento e a Chipotle espera 4,8%—vem com um risco de execução significativamente menor. A Starbucks prevê um crescimento de lucros de 8,9% no exercício de 2026.

Perspetiva futura

A gestão mantém um otimismo cauteloso quanto à durabilidade do mercado internacional. Apesar da incerteza macroeconómica persistente e das pressões competitivas, a capacidade da McDonald’s de executar estratégias de valor consistentes e de manter a disciplina operacional posiciona o segmento internacional como um âncora estabilizadora para o desempenho consolidado. À medida que a empresa constrói receitas com uma base de custos controlada, os mercados internacionais estão posicionados para fornecer um suporte constante ao desempenho geral do negócio no futuro.