Privacidade e conformidade, estas duas palavras têm estado entrelaçadas no mundo financeiro há demasiado tempo. De um lado, as linhas vermelhas dos reguladores; do outro, o desejo das instituições de proteger segredos comerciais. Nenhuma das partes pode recuar. Mas este impasse pode estar prestes a ser quebrado.

Tomemos como exemplo os pagamentos transfronteiriços: um banco internacional precisa de processar transferências de grandes quantias. O método tradicional via SWIFT leva três a cinco dias, com taxas exorbitantes. E se usássemos uma solução baseada em blockchain? Com tecnologia de provas de conhecimento zero, os detalhes da transação são completamente encriptados e ocultados — os segredos comerciais estão protegidos. O mais importante é que os reguladores, com uma chave de auditoria específica, podem, quando necessário, penetrar esta encriptação e identificar riscos de lavagem de dinheiro. Esta lógica de "privacidade padrão, transparência posterior" reduz o tempo de liquidação de dias para segundos, com custos três a quatro vezes mais baixos.

Vejamos agora a gestão de ativos. Suponha que um fundo imobiliário de mil milhões de dólares seja tokenizado na blockchain, vendido a investidores individuais e institucionais em todo o mundo. Onde está a dificuldade? Cada participação deve corresponder claramente aos direitos, mas a identidade dos investidores e os montantes detidos precisam de ser protegidos. Além disso, é necessário gerar automaticamente registros de auditoria que satisfaçam as autoridades reguladoras de diferentes regiões. Um fundo na Europa já fez isso, aumentando a liquidez em três vezes, sem revelar qualquer informação dos clientes. Coisas assim, há dois anos, eram impensáveis.

O setor DeFi também está a evoluir. Antes, DeFi era sinónimo de "anarquismo". Agora, a situação mudou: é possível criar "pools de empréstimos conformes": instituições podem usar títulos do governo tokenizados como garantia para obter empréstimos, negociando taxas e contrapartes de forma privada, evitando especulações de mercado. Mas dados de fluxo de fundos, taxas de garantia e outros indicadores de risco são completamente transparentes para os reguladores através de criptografia. Isto já não é um campo de experimentação selvagem, mas uma ferramenta de operações regulamentadas com um quadro de gestão de risco.

Estes exemplos apontam para uma direção: a infraestrutura financeira do futuro deve ser programável e, desde o início, proteger a privacidade comercial. Não uma revolução do sistema antigo, mas uma sua atualização — mais eficiente, mais segura e mais alinhada com as necessidades atuais. Quando bancos e fundos começarem a usar realmente estas tecnologias, é que uma inovação terá sido verdadeiramente implementada.