La carrera de las stablecoins podría experimentar una nueva ronda de expansión en 2026. Con la posible liberación de liquidez debido al ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal, decenas de billones de dólares necesitan encontrar un nuevo contenedor. Y los proyectos enfocados en pagos transfronterizos están convirtiéndose en el centro de atención del mercado.

La idea central del proyecto XPL no es nueva: una experiencia de pago sin comisiones y con transferencia en segundos, realmente tiene potencial en el dolor de cabeza que representa las transferencias internacionales. Desde un punto de vista fundamental, los 3,000 millones de dólares en TVL bloqueados y el respaldo de instituciones líderes como Tether y Aave indican que el proyecto al menos ha sido reconocido a nivel de capital. Especialmente, el modelo de rendimiento de depósito del 10% lanzado por Plasma One, si realmente se implementa y opera, podría convertirse en un producto decisivo para atraer usuarios.

Pero la balanza de la realidad se está inclinando. La caída del precio de 1.6 dólares a 0.14 refleja la indiferencia del mercado: por muy buena que sea la historia, si el precio no sube, los inversores minoristas no confiarán. La actividad en la cadena también es un problema antiguo; además de las funciones de préstamo, la vitalidad del ecosistema claramente no es suficiente. Lo que es aún más preocupante es la gran desbloqueo de 2.5 millones de monedas en julio de este año, la presión de reducción de participaciones por parte de los VC no debe subestimarse. ¿Quién podrá soportar la fuerza de esta venta masiva?

El dilema actual es claro: ¿mantenerse a la espera de una recuperación o cortar pérdidas a tiempo para evitar la quiebra? Muchos en la comunidad ya usan el término "dibujar un pastel" para describir este proyecto. Sin embargo, a largo plazo, el ecosistema de stablecoins realmente necesita una participación más diversa en el futuro. Si XPL podrá aprovechar esta ventana dependerá de su próxima ejecución.