Recentemente, esta onda de mercado do Bitcoin não surgiu do nada; na verdade, é o resultado da ação combinada de três forças.

**O panorama macroeconómico está a mudar.** O mais recente CPI dos EUA foi divulgado, com uma inflação geral de 2,7% e uma inflação core de 2,6%, ambos abaixo do esperado. Isso fez o mercado voltar a acreditar que o Federal Reserve poderá iniciar um ciclo de cortes de juros em meados de 2026. Para ativos como o Bitcoin, que não geram juros, a redução das taxas significa custos de manutenção mais baixos, criando um ambiente macroeconómico mais favorável para ativos de risco.

**As instituições estão a entrar em massa.** Olhando para os dados mais diretos — o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma entrada líquida de 7,537 bilhões de dólares num único dia, a 13 de janeiro (terça-feira), a maior desde outubro do ano passado. Fidelity, Bitwise e BlackRock, entre os principais participantes, estão a absorver grandes volumes. Após o encerramento da rotação de final de ano, o sinal de que os investidores institucionais estão a reequilibrar os seus ativos em criptomoedas tornou-se ainda mais evidente.

**As amarras técnicas foram rompidas.** Dados on-chain mostram que, no final de 2025, uma grande quantidade de posições de opções a prazo expirou, liquidando mais de 45% dos contratos em aberto. Em outras palavras, os obstáculos estruturais que pressionavam o preço desapareceram. Ao mesmo tempo, a pressão de realização de lucros por parte dos detentores de longo prazo também diminuiu — os lucros realizados diários caíram de cerca de 1 bilhão de dólares no início do ano para aproximadamente 184 milhões de dólares. Essa liberação de pressão abriu caminho para uma subida de preço.

As três forças juntas consolidam a lógica de alta do mercado.