A propensão ao risco está a regressar: por que o mercado de ações se prepara para uma semana turbulenta de dados económicos

A primeira semana de negociação completa de 2026 testemunhou uma mudança surpreendente de humor. O crescimento sincronizado de ativos cruzados em Wall Street demonstra que os investidores estão dispostos a assumir riscos. O S&P 500 subiu 1,6%, e o Russell 2000 cresceu impressionantes 4,6% ao longo de alguns dias. O mais notável — o ETF passivo Vanguard S&P 500 (VOO) atraiu nos primeiros dias do ano 10 bilhões de dólares, indicando uma entrada maciça de capital em ações americanas. Este ritmo de fluxos sugere um otimismo que não era visto há meses.

Calendário econômico da semana: testes-chave para o crescimento global

No entanto, os próximos sete dias serão uma dura prova para essa dinâmica positiva. Três datas irão alterar o panorama dos mercados.

Terça-feira, 21:30 horário de Minsk — os EUA divulgarão um conjunto de dados inflacionários. O índice de preços ao consumidor anual sem ajuste sazonal, o CPI mensal ajustado sazonalmente, o Core CPI anual e mensal — cada número potencialmente mudará o cenário para a política monetária. Se o CPI permanecer persistente, os “pombas” do Fed terão um argumento contra novos cortes nas taxas.

Quarta-feira, 21:30 — vendas no varejo de novembro, o índice de preços ao produtor (PPI) do último mês, e a conta corrente dos EUA do terceiro trimestre. O PPI é especialmente relevante — ele mostra pressões inflacionárias na produção antes do CPI. Se os produtores continuarem a aumentar os preços, isso sinaliza uma inflação persistente.

Quinta-feira, 21:30 — número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego, os índices de atividade manufatureira do NY Fed e Philly Fed, a dinâmica mensal dos preços de importação. Este trio, em conjunto, pinta um quadro do mercado de trabalho e da demanda interna.

Federal Reserve in limbo: taxas não serão até o novo presidente

Paralelamente à divulgação dos dados, os dirigentes do Fed irão às microfones. O Bank of America Global Research já declarou diretamente: o banco central não reduzirá as taxas até a nomeação do sucessor de Powell. Os dados de sexta-feira apenas reforçaram essa confiança. Isso significa que o nível da taxa de juros permanecerá nas atuais marcas, independentemente do que mostrarem o CPI e o PPI.

Tensão geopolítica como mão invisível

Sobre esse cenário idealista, pesa o fator geopolítico. O secretário de Estado dos EUA, Pompeo, planejou encontros com autoridades da Dinamarca e da Groenlândia — o próprio fato coloca na agenda a questão das tensões interestaduais no Atlântico Norte. As turbulências causadas pelos protestos antigovernamentais no Irã (incluindo a capital) também permanecem uma variável indefinida para os humores de risco.

Resultado: a combinação de incerteza macroeconômica e tensão internacional torna esta semana decisiva para quem prevê uma reversão nos mercados.