Recentemente estudei a teoria de acumulação de Wyckoff e tenho usado para observar a tendência do BTC. Quanto mais olho, mais acho interessante. As características desta fase de mercado realmente parecem um pouco com a estratégia de absorção de ordens por parte de instituições — a fase de consolidação forte (SOS) já é bastante evidente. Uma vez que essa faixa seja rompida, o potencial de alta pode ser surpreendente.

A teoria de Wyckoff divide o movimento de preço em cinco fases, e vamos focar em como funcionam as duas primeiras.

**Primeira fase: sinal de esgotamento da pressão de venda**

A fase A marca o fim da tendência de baixa anterior. Nessa fase, a pressão de venda é forte, mas dá para perceber que em breve os vendedores ficarão sem força. Especialmente quando o preço se aproxima de uma área de venda intensiva anterior, o volume de vendas, a volatilidade e o volume de negócios ficam particularmente agressivos — exatamente nesse momento os grandes players e instituições absorvem as ações de pânico dos investidores de varejo na base do mercado.

Assim que a pressão de venda começa a diminuir, o mercado tende a reagir de forma espontânea. Nesse momento, se o preço voltar a essa área de venda intensiva (ou um pouco acima), você notará um fenômeno interessante: as ordens de venda diminuíram, a volatilidade se acalmou e o volume de negócios não está mais tão exagerado. Essa é a confirmação de um teste secundário bem-sucedido — a base foi confirmada.

Por outro lado, se na segunda tentativa o preço continuar a fazer novas mínimas, isso indica que ou uma base ainda mais baixa vai se formar, ou o mercado ficará mais tempo consolidando. Esses pontos-chave — o mínimo da venda intensiva, o ponto de sucesso do teste secundário e o pico de uma reação automática — formam uma faixa de observação importante para o ritmo do mercado. Marcar os limites superior e inferior dessa faixa torna o comportamento futuro do preço mais claro.

Às vezes, o preço não cai com tanta força, e a volatilidade e o volume na fase A também não explodem de repente. Mas os traders experientes sabem que o que realmente importa são esses sinais característicos — como o suporte na base (PS), o esgotamento da cadeia de suprimentos (SC), a reação automática (AR) e o teste secundário (ST). Quando esses sinais aparecem, é quase certo que grandes players estão se preparando para absorver ordens.

**Segunda fase: o segredo da acumulação lateral**

O preço também pode apresentar uma fase de consolidação durante a alta, e ainda assim é possível continuar absorvendo ordens. Mas essa consolidação é diferente daquela da fase A — na consolidação durante a alta, você não encontra os sinais marcantes daquela fase A: não há uma área de suporte clara, nem os vestígios da área de venda intensiva anterior, nem pontos evidentes de teste secundário.

Essa diferença sutil é crucial, pois ajuda a determinar em que estágio de acumulação o mercado se encontra e qual pode ser a força do movimento seguinte.