Recientemente, se ha observado un fenómeno interesante: los datos económicos de Estados Unidos muestran una especie de contraste extraño.

Por un lado, los indicadores de actividad económica real están en auge — el gasto de los consumidores, los salarios empresariales, los préstamos bancarios, todos alcanzando niveles máximos en cinco años, pareciendo una economía próspera. Pero por otro lado, la confianza del consumidor y la confianza de los CEO están en mínimos, como si vivieran en mundos paralelos.

El último informe de los bancos estadounidenses ofrece una respuesta: la brecha de desigualdad de ingresos está causando el problema. El 10% de las familias con mayores ingresos sostiene casi la mitad del consumo, lo que hace que los datos duros parezcan positivos. Pero la mayoría de las familias comunes no son optimistas respecto a las perspectivas económicas, y esa es la raíz de la debilidad en los datos blandos.

Lo interesante es que la historia nos dice que, generalmente, la actitud pesimista en los datos blandos suele transmitirse gradualmente a los datos duros en unos 60 días. Es decir, la actividad económica que ahora parece fuerte podría verse lentamente afectada por las expectativas.

El mercado en general espera que el crecimiento del PIB de EE. UU. en 2026 sea de alrededor del 1%, pero Bank of America es más optimista y estima que podría llegar al 2.4%. Sin embargo, los analistas también dan una pista: el período de mayo a junio será especialmente importante, ya que podría ser la ventana clave para un cambio de tendencia.