Recentemente, nos últimos três dias, ao observar o mercado, um padrão familiar começou a emergir. O movimento do BTC é quase idêntico ao ciclo clássico de duplo topo de 2021 — o preço sobe, faz uma correção, depois finge uma recuperação forte, aproximando-se do topo anterior, parecendo que uma nova fase de alta vai começar, mas na segunda tentativa de alta, o volume de negociações diminui claramente, e finalmente há uma queda abrupta. Naquela época, esse ciclo deixou muitos investidores presos, que acreditavam que "quebrares significam mercado em alta".

Agora, o BTC está repetindo esse padrão. Dois picos de preço próximos, na segunda tentativa de alta, o fluxo de fundos é claramente insuficiente, e o suporte na linha do pescoço é praticamente inexistente. Este é um sinal técnico de forte tendência de baixa, de acordo com os livros de referência.

Alguns dizem que a participação de fundos institucionais mudou as regras do jogo, e que a teoria do ciclo de quatro anos já está ultrapassada. Essa lógica parece razoável, mas os detalhes determinam o sucesso ou fracasso. O núcleo do ciclo de quatro anos é a mudança na oferta e demanda causada pela redução pela metade. Após a redução em abril de 2024, o BTC levou 18 meses para atingir o recorde de 126 mil dólares, e o ritmo de correção subsequente corresponde exatamente ao ciclo histórico. Embora os ETFs de spot tenham trazido compras estruturais, nas últimas semanas, os fundos institucionais têm saído continuamente, e endereços de baleias também estão reduzindo suas posições silenciosamente. A ideia de "fundos sustentando o mercado" é mais uma autoafirmação do mercado.

Mais importante ainda, há que ficar atento ao período de tempo. Se a inércia do ciclo continuar, as próximas três semanas serão cruciais para uma mudança de tendência. Segundo os padrões históricos, o BTC provavelmente enfrentará uma correção mais profunda. O fluxo do mercado está bem na nossa frente; quem entender isso pode não lucrar, mas quem não entender certamente terá perdas.