O mercado esperou muito tempo, mas a mudança na política de redução de taxas do Federal Reserve ainda não aconteceu — pelo contrário, veio uma notícia ainda mais dolorosa.

Nesta semana, vários presidentes de bancos regionais do Federal Reserve surgiram um após o outro, com um ponto de vista bastante direto: sob a atual conjuntura econômica, não há necessidade de acelerar uma redução de taxas. Essa mudança de postura instantaneamente virou as expectativas do mercado de cabeça para baixo. O dólar reagiu imediatamente em alta, o preço do ouro caiu na mesma hora, e todo o sentimento de negociação passou de expectativa para cautela em uma única noite.

**O que dizem os dados?**

Os dados de inflação de dezembro nos EUA foram divulgados recentemente: o IPC subiu 2,7% em relação ao ano anterior, o IPC núcleo aumentou 2,6%. Embora não tenham continuado a subir, parecendo ainda moderados, isso não abalou a postura hawkish dos dirigentes do Federal Reserve. A previsão do mercado é que o Fed só possa começar a cortar as taxas em junho, com uma redução total estimada de cerca de 50 pontos base ao longo do ano.

Essa mudança de expectativa se refletiu diretamente no mercado de ações: o Dow caiu 0,80%, o S&P 500 caiu 0,19%, o Nasdaq caiu 0,10%. Quando os dados de inflação foram divulgados de manhã, houve um pouco de entusiasmo, mas logo as declarações dos dirigentes causaram uma forte queda, abrindo em alta e fechando no vermelho.

**Setor financeiro ainda mais afetado**

Apesar de o relatório financeiro do quarto trimestre do JPMorgan ter superado as expectativas em receita e lucro, a receita do setor de banco de investimento surpreendentemente desacelerou. Além disso, rumores de que a Casa Branca planeja estabelecer um limite para as taxas de cartão de crédito (falou-se que poderia ser 10%) representam uma ameaça potencial à margem de lucro das instituições financeiras. Como resultado, as ações caíram 4,19%, arrastando o setor financeiro para uma queda geral.

**Europa e commodities agem de forma distinta**

O mercado europeu apresentou uma divisão: ações de energia subiram devido ao aumento da tensão no Oriente Médio, mas a sombra do risco geopolítico ainda pesou no humor geral, com índices do Reino Unido e França caindo levemente, enquanto o DAX alemão subiu modestamente 0,06%.

No lado das commodities, a situação foi de extremos: os EUA solicitaram emergencialmente que seus cidadãos evacuassem o Irã, preocupando-se com possíveis interrupções na cadeia de suprimentos, o petróleo bruto subiu 2,77%. Já o ouro e os preços das commodities sofreram pressão devido à expectativa de liquidez mais restrita.

**Lições para o mercado de criptomoedas**

A postergação da expectativa de corte de taxas significa que o dólar pode permanecer forte por mais tempo, o que pressiona ativos sensíveis à liquidez — incluindo criptomoedas. Antes de uma mudança clara na política macroeconômica, o apetite ao risco do mercado pode continuar sendo contido.