Según los datos más recientes publicados por CME sobre las expectativas de la Reserva Federal, las expectativas del mercado de una bajada de tipos por parte de la Fed han mostrado una disminución significativa. ¿Qué reflejan estos datos? Vamos a desglosarlo.

Primero, las expectativas para la reunión de enero. La probabilidad de una bajada de tipos es solo del 2.8%, mientras que la de mantener los tipos es del 97.2%. En otras palabras, el mercado prácticamente ya ha asumido que la Reserva Federal no bajará los tipos en enero. ¿Y en marzo? La situación no mejora mucho: la probabilidad de una bajada acumulada de 25 puntos básicos es solo del 26.8%, y la de no bajar los tipos sigue siendo del 72.5%. ¿Y qué hay de una bajada de 50 puntos básicos de una sola vez? Eso ni pensarlo, la probabilidad es solo del 0.7%.

¿Qué significa esto? La expectativa de "bajar tipos en primavera", que había sido muy popular en el mercado, prácticamente se ha desvanecido. Muchos esperaban que a principios de año llegara una ola de recortes, pero ahora parece que esa esperanza debe posponerse.

¿Y por qué pasa esto? La lógica de la Reserva Federal en realidad es bastante clara: están en la fase final de lucha contra la inflación y su actitud es más cautelosa de lo que se pensaba. Aunque el ánimo del mercado ha mejorado recientemente, claramente los funcionarios de la autoridad monetaria quieren observar un poco más, esperando tener evidencia más concreta de que la inflación realmente está bajo control antes de aflojar la política restrictiva.

Por lo tanto, se espera que esta "guerra de tipos altos y duraderos" dure hasta mediados de año. Todo dependerá en última instancia de cómo evolucione la inflación. A corto plazo, no esperes sorpresas; lo que el mercado debe hacer es adaptarse a esta nueva realidad: la Reserva Federal, sin señales de datos más contundentes, no tiene intención de reducir los tipos con prisa. Esto afectará la liquidez del mercado de criptomonedas y la asignación de activos de riesgo, por lo que merece una atención continua.