El crecimiento económico por sí solo no genera automáticamente inflación; lo que importa es la combinación de políticas. Un gasto deficitario masivo junto con una expansión monetaria agresiva y recortes de tasas es lo que realmente impulsa las presiones de precios. Considera las recientes cifras del déficit comercial: los aranceles aumentaron los costos de importación, mientras que los envíos de oro alcanzaron máximos históricos en el lado de las exportaciones. Estas no son coincidencias. La interacción entre el estímulo fiscal, el crecimiento de la oferta monetaria, la política de tasas de interés y las medidas comerciales proteccionistas redefine toda la dinámica de oferta y demanda. Cuando comprimes el crecimiento de la oferta monetaria junto con las restricciones comerciales, obtienes exactamente lo que estamos viendo: cambios en los flujos de importación-exportación y patrones de movimiento de commodities que reflejan cambios monetarios y fiscales reales y subyacentes.