La recuperación de Bitcoin es débil: el ETF continúa perdiendo valor, aumenta la dificultad de superar los 105,000

【BlockBeats】El rendimiento de Bitcoin en la última semana ha sido realmente interesante. El lunes pasado, Bitcoin alcanzó brevemente los 92,000 dólares, principalmente debido a la investigación del Departamento de Justicia de EE. UU. sobre funcionarios de la Reserva Federal, lo que en su momento generó preocupaciones sobre la independencia de la Fed. Este tipo de incertidumbre suele aumentar el atractivo de activos alternativos como Bitcoin, al menos desde un punto de vista lógico.

Pero la realidad es que esta subida no duró mucho. El entusiasmo de los traders fue claramente bajo, y la razón es bastante sencilla: en los últimos cuatro días de negociación, los ETF de Bitcoin en efectivo han tenido una salida neta de 1,38 mil millones de dólares. Esta cifra indica que los inversores institucionales están en modo observación, incluso reduciendo sus posiciones.

Lo que merece más atención es el dato de la base. Actualmente, la prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene en torno al 5%, en un nivel neutral ligeramente bajista. Cuando llegue una verdadera tendencia alcista, la prima de los futuros en relación con el mercado spot generalmente superará el 10%. Este nivel actual indica que el mercado todavía no se siente demasiado optimista.

Lo interesante es que, incluso si grandes inversores como Strategy han aumentado sus tenencias de Bitcoin en 12,5 mil millones de dólares en el último mes, el precio no ha logrado mantener los 94,000 dólares de manera efectiva. ¿Qué refleja esto? Que una simple mejora en los fondos no puede revertir el sentimiento general de pesimismo.

En un marco temporal más amplio, Bitcoin ha caído aproximadamente un 23% desde su máximo de octubre de 2025, mientras que el oro y la plata, en ese mismo período, alcanzaron nuevos máximos en 2026. Esta divergencia ha llevado a muchos a cuestionar: ¿está fallando la narrativa de “Bitcoin como reserva digital de valor”?

Resumiendo la situación actual: tanto en términos de flujo de fondos hacia los ETF como en la demanda de posiciones largas apalancadas, el impulso para que Bitcoin suba a corto plazo es limitado. A menos que ocurra un evento inesperado que lo impulse, la probabilidad de que el precio alcance los 105,000 dólares en el corto plazo no es alta, y más bien hay que estar atentos al riesgo de una caída adicional.