Si solo se interpreta la actitud de Trump hacia la Reserva Federal como dirigida directamente a Powell, sería una visión demasiado superficial.

Desde que asumió el cargo, casi cada movimiento de este presidente ha sido una estrategia de múltiples niveles:

La creación del Ministerio de Eficiencia Gubernamental no solo ha reducido gastos, sino que también ha allanado el camino para futuras políticas arancelarias mediante la creación de expectativas de tensión fiscal. La política arancelaria en sí misma puede aumentar los ingresos fiscales federales y lograr múltiples objetivos en medio de fricciones comerciales. La reserva estratégica de BTC parece cumplir con la promesa de campaña, pero en realidad también envía señales favorables a las criptomonedas, lo cual es positivo para la recaudación de impuestos en la industria Web3 y para la construcción del ecosistema de stablecoins, además de incrementar indirectamente la demanda de bonos estadounidenses.

Desde una perspectiva más amplia, los cambios en la situación de Venezuela podrían afectar la estructura global del suministro de petróleo y gas, influyendo en los precios del petróleo y en las expectativas de inflación, lo que a su vez limitaría el espacio de recorte de tasas de la Reserva Federal. Estas medidas se complementan entre sí, formando una red de políticas compleja.

Las investigaciones sobre Powell también siguen la misma lógica. Si tiene éxito, será un ejemplo para disuadir a otros; si no, también puede tener un efecto disuasorio. Considerando que Powell fue nominado por Trump, y en un momento en que las expectativas de recortes de tasas son fuertes, la actitud de mantener la cautela es comprensible, y el presidente naturalmente buscará presionar. Esto también envía señales al próximo presidente de la Fed y advierte a otros funcionarios de la Reserva Federal.

A corto plazo, estas medidas apuntan en conjunto a presionar a la Fed para que reduzca las tasas. Pero aún queda por ver si en la primera mitad del año realmente habrá recortes, y el mercado debe seguir observando. La segunda mitad del año es más esperanzadora, aunque dada la capacidad de Trump para influir en las expectativas del mercado, un optimismo excesivo puede ser un error.

El mercado de criptomonedas juega un papel interesante en estos cambios macroeconómicos. La política de reservas de BTC, el ecosistema de stablecoins y las expectativas de liquidez en dólares influyen directa o indirectamente en el rendimiento de los activos digitales. Por supuesto, el rumbo final dependerá de la implementación de las políticas y de la reacción del mercado.