El mercado global actualmente se centra en la decisión final de las máximas autoridades de EE. UU. sobre la política arancelaria. Si estos aranceles controvertidos son revocados, diversos activos y materias primas enfrentarán una reevaluación, y el oro no estará exento de riesgos a corto plazo. La ampliación de las diferencias regionales de precios, la aceleración en la circulación de inventarios—todo esto podría ocurrir. Una vez que la incertidumbre comercial disminuya, los inversores podrían volverse hacia acciones y otros activos de riesgo, además de que el precio del oro, en niveles históricos altos, ofrece oportunidades de ganancia, pero el oro probablemente experimentará una fase de ajuste.

Sin embargo, desde una perspectiva más amplia, la base de soporte del precio del oro sigue vigente. Los riesgos geopolíticos en 2026 no se han aliviado realmente—la guerra de desgaste entre Rusia y Ucrania, los problemas en Oriente Medio, la polarización política interna en EE. UU.—todo esto mantiene viva la función de refugio del oro.

Hay un punto aún más importante: bajo la ola de "desdolarización" global, la fiebre por comprar oro por parte de los bancos centrales no se ha detenido. El Banco Central de China ha acumulado oro durante 14 meses consecutivos, y la compra mensual de oro de varios países se mantiene en torno a las 70 toneladas. Esto constituye una base sólida para el precio del oro.

También observamos las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El entorno de flexibilización en 2026 se ha convertido en un consenso del mercado, y las tasas bajas benefician al oro a largo plazo. Al mismo tiempo, la proporción de inversión en oro por parte de los inversores individuales en EE. UU. está muy por debajo de los niveles históricos altos, lo que indica un gran potencial de aumento.

Incluso si la política arancelaria experimenta ajustes, el oro sigue siendo una herramienta clave para cobertura de riesgos y asignación de activos, y sigue siendo popular. Instituciones como Goldman Sachs y Morgan Stanley pronostican que a finales de 2026, el precio del oro podría superar los 4800-4900 dólares por onza.

Las fluctuaciones a corto plazo son solo un episodio. La tendencia real sigue siendo la misma: en un mundo turbulento, la capacidad de asignar oro como activo difícil de desafiar.