Hoje à noite, às 21h30, horário de Pequim, o Departamento do Trabalho dos EUA vai divulgar os dados de emprego não agrícola de dezembro, e ao mesmo tempo o tribunal supremo deve emitir a sua decisão sobre a política de tarifas do Trump. Dois grandes acontecimentos ao mesmo tempo, o mercado vai tremer para quem estiver de olho.

Primeiro, sobre o emprego. O mercado prevê que a criação de empregos em dezembro fique entre 60.000 e 73.000 vagas, um pouco melhor do que as 64.000 de novembro, e a taxa de desemprego deve cair de aproximadamente 4,6% para 4,5%. Os números parecem bons, mas, para ser honesto, muito disso é devido a empregos temporários sazonais, e a demanda real por contratação não é tão forte assim. Os dados de emprego do setor privado divulgados pelo ADP há alguns dias mostraram um aumento de apenas 41.000 vagas, abaixo do esperado, o que indica que as empresas ainda estão bastante cautelosas na contratação.

Como esses dados se comportarem vai influenciar diretamente as expectativas do mercado sobre os próximos passos do Federal Reserve. Se hoje à noite os dados mostrarem um cenário de aterrissagem suave, com números fracos, a expectativa de corte de juros vai subir rapidamente, dando uma folga aos ativos de risco; por outro lado, se os números forem surpreendentemente fortes, o calendário de cortes de juros terá que ser adiado, aumentando a pressão no mercado. A situação ideal é um dado equilibrado, que não seja nem muito forte nem muito fraco.

Além do emprego, a decisão sobre tarifas também é uma grande variável. Se o tribunal rejeitar a política tarifária, as empresas e consumidores que dependem de importações podem se beneficiar a curto prazo, mas a Casa Branca certamente tem outros planos, e a incerteza de longo prazo continua lá. O resultado dessas duas questões, combinados, vão determinar o desempenho dos mercados de ações, títulos e câmbio nesta noite, e os movimentos de alta ou baixa podem ser completamente reescritos.

Para ser sincero, esta noite promete ser uma noite sem dormir. Recomendo que todos gerenciem bem suas posições, priorizem o controle de riscos, fiquem de olho na tendência, mas não se deixem levar pelas emoções.