Já pensou nisso? Quando investe em criptomoedas, não compara a capitalização de mercado, é como conduzir olhando fixamente para a estrada mas nunca olhar para o painel — cedo ou tarde, dá problema.

Recentemente, analisei a estrutura de capitalização do setor de armazenamento e levei uma grande lição com um fenômeno. Mesmo sendo projetos estrela no setor de armazenamento, as avaliações variam de forma absurda.

Os números estão aqui, veja você mesmo: Filecoin tem uma capitalização de dezenas de bilhões de dólares, sua estrutura técnica já é bastante madura, mas falta inovação; Arweave, com uma avaliação de algumas bilhões, tem uma ecologia estável, mas com espaço limitado para crescimento; e olhe para Walrus, com uma capitalização de apenas alguns milhões, mas que é o esquema de armazenamento de camada base oficialmente aprovado pela Sui, enquanto a demanda por armazenamento em aplicações de IA está crescendo exponencialmente.

Perceberam algo estranho nisso? Como o único protocolo de armazenamento de camada base no ecossistema Sui, a capitalização de Walrus nem chega ao valor de um concorrente. É como se o fornecedor de chips do iPhone tivesse uma avaliação menor do que as fábricas de baterias na era Nokia — isso mostra que a lógica de precificação está claramente errada.

Então, por que estamos otimistas com essa direção? Primeiro, a tecnologia é realmente nova, a velocidade de armazenamento supera as arquiteturas antigas; segundo, a fidelidade do ecossistema é forte, como filho da Sui, todos os projetos dentro dele são integrados naturalmente; terceiro, estamos na onda da IA, o armazenamento eficiente está se tornando uma necessidade básica; quarto, o potencial de valorização é enorme, mesmo que alcance apenas o tamanho do Arweave, isso já representa um crescimento de pelo menos dez vezes.

Vamos fazer uma conta rápida: se o valor de mercado do Arweave é 1,5 bilhão, e o de Walrus é cerca de 50 milhões, para alcançar o mesmo valor, o crescimento seria de 30 vezes. Com uma estimativa conservadora de 10 vezes, mesmo entrando agora, ainda não é tarde demais.