Los metales preciosos rompen colectivamente el techo, ¿seguirán subiendo en 2026? ¿Qué revelan las predicciones de varias instituciones?

Desde principios de este mes, el mercado de metales preciosos ha estado en auge. El oro, la plata, el platino y el paladio han establecido récords tras otros, y el precio del cobre también ha subido con fuerza. El 22 de diciembre, se registró la octava jornada consecutiva de alzas, con el platino alcanzando los 2097 dólares por onza (máximo desde 2008), y el paladio superando los 1800 dólares por onza (el nivel más alto en 2023).

Solo con mirar la subida desde principios de año, se puede ver lo fuerte que ha sido: el oro ha subido un 68% en total, la plata un 133%, el platino un 129%, y el cobre un 36%. Esto no es un movimiento aislado de un solo producto, sino una celebración colectiva de los metales preciosos y metales industriales.

Factores clave que impulsan esta tendencia

¿Pero por qué está ocurriendo esto? El análisis del mercado señala tres impulsores importantes.

Primero, el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal. En 2025, ya se han reducido las tasas en 3 ocasiones, y se espera que en 2026 continúen bajando otras 2 veces, sumándose a un dólar debilitado, lo que proporciona un soporte a largo plazo para los metales preciosos. En segundo lugar, el aumento de los riesgos geopolíticos —como las sanciones a Venezuela— ha elevado la demanda de refugio, y los inversores están acudiendo en masa a activos tradicionales de protección.

La oferta también está bajo presión. El mercado de plata y cobre ha visto una acumulación masiva de inventarios por parte de los comerciantes, preocupados por las políticas arancelarias de EE. UU., lo que ha llevado a un ajuste en la oferta global. Sumando estos factores macroeconómicos, el desequilibrio entre oferta y demanda ha amplificado aún más el impulso alcista.

¿Qué opinan las instituciones sobre la tendencia en 2026?

Goldman Sachs es la más optimista. Creen que los bancos centrales mundiales mantendrán una fuerte compra de oro en 2026, y sumando los recortes de tasas de la Reserva Federal de 50 puntos básicos durante el año, el precio del oro podría alcanzar los 4900 dólares por onza. El Bank of America es aún más agresivo, prediciendo que el oro llegará a los 5000 dólares por onza.

En cuanto a la plata, las predicciones son aún más audaces. Michele Schneider, estratega de MarketGauge, señala que la relación oro-plata todavía tiene un amplio margen de caída, lo que implica que la plata tiene potencial de subida. Se espera que en 2026 la plata alcance los 75 dólares por onza, y recomienda considerar cualquier retroceso como una oportunidad de compra. El Crédit Agricole es aún más agresivo, prediciendo que la plata podría tocar los 100 dólares por onza a finales de 2026.

Respecto al cobre, Citibank opina que, debido a la acumulación de inventarios en EE. UU. que provoca escasez en otras regiones, el precio del cobre podría alcanzar un precio promedio de 13000 dólares por tonelada en el segundo trimestre de 2026.

Esta fase alcista en los metales está respaldada por múltiples factores que se refuerzan mutuamente: políticas de los bancos centrales, riesgos geopolíticos y cambios en la oferta, todos apuntando en la misma dirección: los metales preciosos y los metales industriales aún tienen espacio para subir más.