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Recentemente, os dados de negociação de uma criptomoeda demonstraram claramente o problema. Parece que o volume de negociações é bastante ativo, mas ao olhar mais de perto, a maior parte do volume de transações ocorre em trocas rápidas dentro de 10 segundos, com um número de negociações extremamente alto, enquanto a volatilidade é controlada em poucos pontos percentuais — essas características são difíceis de explicar com comportamentos normais de negociação.
Mais evidente ainda é a taxa de financiamento. De 15:00 de 5 de janeiro a 06:00 de 6 de janeiro, apenas 15 horas, a taxa de financiamento acumulou 19,55% — em outras palavras, quem fez posições longas durante esse período foi praticamente drenado de quase 20% apenas em taxas de financiamento. Quão absurdo é esse número? Se mantido esse ritmo, anualizando, a taxa de financiamento poderia atingir três dígitos.
A lógica por trás disso é bastante clara: se os grandes investidores (os "balanços") possuem uma grande quantidade de posições longas construídas a preços baixos, eles podem usar robôs para controlar o preço dentro de uma faixa, fazendo com que os compradores a longo prazo paguem continuamente taxas de financiamento, enquanto eles lucram com essas taxas. Em vez de tentar manipular o preço para vender, eles preferem esse método sustentável de coleta de taxas — enquanto a moeda permanece sob seu controle, os robôs mantêm a estabilidade do preço, e o dinheiro continua entrando.
Dados indicam que, nas últimas 24 horas, quase todas as liquidações forçadas foram de posições short, com uma taxa de perda próxima de 70%, enquanto os longs continuam lucrando ao mesmo tempo em que pagam taxas de financiamento. Sempre que o preço está prestes a despencar e causar uma cadeia de liquidações de posições short, há uma força misteriosa que puxa o preço para baixo — isso não é coincidência, é uma verdadeira representação da estrutura do mercado adversário.
Uma vez que esse padrão se forma, a única maneira de fazer long é com informações antecipadas, caso contrário, uma única venda repentina pode transferir suas posições para as mãos dos grandes investidores; para os shorts, a situação é ainda pior, pois eles precisam suportar a drenagem contínua de taxas de financiamento, e quando o preço cai, o lucro de stop-loss não é suficiente para cobrir as perdas de taxa, enquanto na alta, eles podem ser liquidados imediatamente. Qualquer escolha acaba sendo uma decisão de ser consumido.