A história do Bitcoin nos últimos anos mudou. De um ativo puramente especulativo, passou a ser gradualmente incorporado na estratégia nacional, e toda a estrutura narrativa está a ser reformulada.

**Mudança de política: de reconhecimento por países individuais para reconhecimento por grandes potências**

Em março de 2025, o governo de Trump estabeleceu oficialmente a "Reserva Estratégica Nacional de Bitcoin". Este movimento tem um significado importante — colocou o BTC de uma classe de ativos de crescimento selvagem para o palco de um jogo financeiro de nível nacional. Isto não é apenas uma mudança de documento, mas uma decisão estratégica das grandes potências globais na reestruturação do panorama financeiro.

**Efeito dominó**

Se os EUA deram este passo, outros países podem ficar de braços cruzados? A teoria dos jogos é clara — quem não acompanhar, ficará para trás na potencial competição financeira. Brasil e Quirguistão já começaram a agir. Desde que o limite de fornecimento de Bitcoin permaneça lá, essa demanda de compra incremental de nível nacional continuará a existir, formando uma base de suporte de longo prazo para os preços.

**Empresas a seguir a tendência: de exceção a norma**

Quando a MicroStrategy incluiu Bitcoin nas suas demonstrações financeiras, foi notícia. Mas, em novembro de 2025, mais de 100 empresas cotadas em bolsa possuíam ativos criptográficos, sendo que 50 delas tinham mais de 1 milhão de moedas. O que essas empresas estão a fazer? Aproveitar canais de financiamento de baixo custo para comprar na baixa continuamente, tratando os ativos criptográficos como uma alocação padrão de ativos. Este "modelo de arbitragem" está a ser institucionalizado.

**A questão do ciclo**

Historicamente, os picos ocorreram em 2013, 2017 e 2021. De acordo com o ciclo de quatro anos, teoricamente 2026 deveria marcar o início de um inverno frio. Mas a questão agora é: esse ciclo ainda funciona? A escala da nova demanda (países, empresas cotadas, instituições) pode já ter rompido o padrão cíclico do passado.