¿El euro va a despegar? La probabilidad de que el dólar caiga en diciembre es del 80%, y aún queda un 2% de espacio para bajar

El índice del dólar estadounidense ha seguido debilitándose recientemente, y el euro/dólar ha subido 8 días consecutivos. ¿Cuándo terminará esta tendencia? La historia lo aclara: los datos de diciembre de los últimos 10 años muestran que el índice del dólar ha bajado en 8 de esos años, con una probabilidad del 80%, y una caída promedio del 0.91%, siendo el mes más débil del año.

¿Por qué el dólar suele ser golpeado en diciembre?

A simple vista, esta caída se debe a la expectativa constante del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch del CME, el mercado actualmente espera una bajada de 25 puntos básicos en diciembre con una probabilidad del 89.2%, y además hay espacio para dos recortes más en 2026. Mientras exista esa expectativa de recorte, el dólar será vulnerable a las ventas en corto.

Pero la lógica más profunda va mucho más allá. Steven Barrow, director de estrategia G10 en Standard Bank, señala que la amenaza para el dólar es una “triple presión”: el Banco de Japón podría subir tasas, el nuevo presidente de la Fed sería más dovish, y además, los impactos negativos de los aranceles comerciales. Los datos más recientes muestran que el mercado ya ha descontado una probabilidad del 80% de que el Banco de Japón suba tasas en diciembre.

¿Tiene alguna oportunidad el dólar con la llegada de Hassett?

Trump sugirió que podría nombrar a su asesor económico en jefe, Kevin Hassett, como presidente de la Reserva Federal. Tras esta noticia, el mercado ha comenzado a reducir sus expectativas sobre el dólar. Van Luu, director de divisas globales en Russell Investments, opina que la inclinación política de Hassett será más dovish, lo que sería negativo para el dólar y positivo para el euro. Si esta nominación se concreta, el euro/dólar podría romper el máximo de aproximadamente 1.19 de este año, alcanzando un nuevo máximo en cuatro años.

Una predicción más agresiva proviene de Tim Baker, estratega macro en Deutsche Bank. Él ve al dólar volver cerca de los mínimos del tercer trimestre, lo que implica que el índice del dólar aún tiene un espacio de caída del 2%. Incluso si esta caída no se completa en las próximas semanas del año, probablemente se materialice a principios de 2026.

Al 3 de diciembre, el índice del dólar se situaba en 99.24, habiendo bajado 9 días consecutivos; el euro/dólar cotiza en 1.1637 y continúa en alza. Desde la tasa de éxito histórica y los fundamentos actuales, la probabilidad de que el dólar siga siendo presionado en diciembre no es baja.