Hoje percebi algo de repente — o esquema de empréstimos + mineração de liquidez de uma grande exchange parece bastante atraente, mas na verdade é uma armadilha de múltiplas camadas.

A lógica é bem clara: usar FDUSD como garantia, emprestar fundos, e investir em pools de empréstimo com alta rentabilidade anual. Com várias camadas de aninhamento, a taxa anualizada chega a 15% facilmente. Fiz uma conta — configurando o limite de garantia em 80%, colocando o dinheiro em um pool de liquidez com 13,5% de retorno anual, descontando os custos de empréstimo, o lucro líquido fica em torno de 1,7%-2%. Os números realmente parecem tentadores.

Mas decidi não tocar nisso.

Por quê? Cada camada adicional de alavancagem aumenta o risco. Problemas como falhas na liquidação, liquidação forçada, ou insolvência — se qualquer uma dessas etapas falhar, toda a cadeia pode desmoronar. Esses pequenos lucros não compensam as perdas que uma única falha pode causar. Minha conta agora está com 2,27 milhões de dólares, sem movimentação, com posição vazia há 91 dias.

O mais doloroso é o aspecto psicológico. Ver o mercado subir e descer todos os dias, o saldo da conta estar mais de 4 mil dólares abaixo do pico, mesmo sabendo que foi por minha própria saída, ainda assim me incomoda bastante. Essa é a mentalidade do "jardineiro" — fixar os olhos nos números, querendo apenas que eles subam, e ficar ansioso com estagnação ou retração.

Na era do token lastreado em moeda, tudo bem, só importava se a quantidade de tokens aumentava ou não. Agora, tudo é cotado em dólares, e a mentalidade muda completamente. Com o mesmo ativo, trocar a unidade de medida pode fazer a pessoa ficar bastante perturbada.

Recentemente, o mercado tem sido de alta unilateral, e acho que muitos estão ganhando bastante. Enviando uma inveja, mas quero dizer uma coisa de coração — se você ganhou, retire os lucros. Não espere até o final do ano para ficar "comendo terra". Ganhar dinheiro é difícil, manter o dinheiro é ainda mais difícil.

Minha regra de investimento é uma só: usar o ano como unidade, nunca arriscar demais. Aprendendo com Buffett, se sentir que vai perder, finja que já zerou — assim a mentalidade fica mais estável.