A valorização do dólar limita a subida do café arábica, mas as preocupações com o abastecimento permanecem

Futuros de café arábica sofreram uma queda na terça-feira, fechando com uma baixa de 1,95 pontos (-0,55%), enquanto os contratos de robusta registraram ganhos modestos de 62 pontos (+1,57%). Os preços do café subiram brevemente para máximas de 2 semanas no início da sessão, mas a alta evaporou-se à medida que o índice do dólar disparou para um pico de 1 semana, desencadeando liquidações de posições longas em todo o complexo do café.

Problemas Climáticos Mantêm os Preços Suportados

Apesar da retração, o café arábica conta com suporte de pressões do lado da oferta. A região de cultivo premium de Minas Gerais, no Brasil, enfrentou condições de seca nesta semana, recebendo apenas 11,1mm de chuva—apenas 17% das normas históricas. Enquanto isso, a Indonésia enfrenta uma crise mais aguda: inundações em Sumatra danificaram aproximadamente um terço das fazendas de arábica do país e ameaçam reduzir as exportações de café em até 15% na temporada de 2025-26, de acordo com a Associação de Exportadores e Indústria de Café da Indonésia.

Panorama de Inventário Apresenta Sinais Mistos

Os estoques de café arábica do ICE atingiram uma mínima de 1,75 anos de 398.645 sacos em novembro antes de se recuperarem para 456.477 sacos na semana passada. Os estoques de robusta seguiram um padrão semelhante, caindo para uma mínima de 1 ano de 4.012 lotes antes de se recuperarem para 4.278 lotes. As oscilações voláteis nos estoques refletem uma incerteza mais ampla no mercado global de café.

Perspectiva de Produção Aponta para Abundância

A agência de produção do Brasil, Conab, aumentou sua previsão de produção para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos, sinalizando estoques abundantes pela frente. O Vietnã, maior produtor mundial de robusta, está aumentando sua produção ainda mais agressivamente—as exportações subiram 39% em relação ao ano anterior em novembro, para 88.000 MT, com as exportações do ano completo crescendo 14,8%, para 1,398 MMT. A produção do Vietnã em 2025/26 deve subir 6%, para 1,76 MMT, atingindo o maior nível em 4 anos.

O Panorama Geral: Produção Recorde à Frente

O Departamento de Agricultura dos EUA projeta que a produção global de café em 2025/26 atingirá um recorde de 178,848 milhões de sacos, um aumento de 2,0% em relação ao ano anterior. Enquanto a produção de robusta está crescendo 10,9%, para 83,333 milhões de sacos, a produção de arábica enfrenta obstáculos, caindo 4,7%, para 95,515 milhões de sacos. As stocks finais para 2025/26 estão previstas para cair 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, em comparação com 21,307 milhões no ano atual—estoques mais apertados que podem oferecer suporte aos preços nos próximos meses.