¿Se aproxima una corrección del mercado? Lo que revelan los datos sobre 2026

El mundo de las inversiones está lleno de preocupaciones sobre una posible caída del mercado bursátil en 2026. Con la actual tendencia alcista entrando en su cuarto año y el S&P 500 cotizando en niveles elevados, entender los precedentes históricos se vuelve crucial para los inversores que navegan el año que viene.

Banderas rojas en la valoración: los indicadores Buffett y CAPE

Dos métricas críticas están señalando advertencias. El Indicador Buffett—que compara la capitalización total del mercado de valores de EE. UU. con el PIB del país—actualmente se sitúa en torno al 225%, muy por encima del umbral del 160% considerado como sobrevaloración significativa. La última vez que esta métrica se acercó al 200% fue en 2000, justo antes del colapso del mercado tecnológico.

De manera similar, la relación P/E de Shiller (CAPE), desarrollada por el ganador del Nobel Robert Shiller, mide las valoraciones de las acciones dividiendo el índice S&P 500 por sus ganancias ajustadas por inflación en 10 años. Esta relación promedia alrededor de 17 históricamente, pero actualmente ronda cerca de 40. Cada vez que ha mantenido niveles por encima de 30, los mercados han declinado posteriormente un 20% o más. La única instancia previa de lecturas tan extremas fue justo antes del estallido de la burbuja punto com.

Estos dos indicadores sugieren que el riesgo de una caída del mercado bursátil es real—sin embargo, los datos cuentan una historia más matizada.

La longevidad histórica del mercado alcista

Aquí es donde la narrativa cambia. Los mercados alcistas suelen durar en promedio cinco años y medio desde 1950, y la investigación del Carson Group revela un patrón convincente: cada mercado alcista que dura tres años se ha extendido a al menos cinco años en las últimas cinco décadas. El reciente hito de tres años del S&P 500 es históricamente alentador.

Además, cuando el S&P 500 ha subido más del 35% en un período de seis meses—lo cual ocurrió a principios de este año—el mercado ha permanecido positivamente en los 12 meses siguientes. La rentabilidad promedio durante estos períodos alcanza el 13.4%.

La carta salvavidas de las elecciones de medio mandato

2026 trae otro factor en juego: las elecciones de medio mandato. Los comicios de medio término en el Congreso suelen introducir una mayor volatilidad en el mercado. En los 12 meses previos a las elecciones, el S&P 500 ha promediado solo un 0.3% de rentabilidad anual desde 1950, con caídas significativas de pico a valle que suelen ocurrir.

Sin embargo, el patrón de recuperación es sorprendente. Desde 1939, el S&P 500 nunca ha registrado una rentabilidad negativa en los 12 meses posteriores a una elección de medio mandato. La recuperación post-electoral promedio ofrece un 16.3% de rentabilidad, lo que sugiere que cualquier predicción de caída del mercado centrada en 2026 podría ser prematura.

La cuestión de las ganancias en IA: cíclica o secular?

El debate principal no es realmente si las valoraciones están estiradas—lo están. La pregunta es si las ganancias actuales en IA y en infraestructura de centros de datos representan un rebote cíclico en semiconductores o una transformación secular que dure más de una década.

En base a la relación precio-beneficio a futuro, los líderes en tecnología de gran capitalización parecen sorprendentemente razonables. Nvidia cotiza aproximadamente a 25x ganancias futuras, mientras que Alphabet, Amazon y Microsoft cotizan por debajo de 30x, expandiendo rápidamente sus ingresos. Si la IA representa un cambio estructural en la infraestructura informática, estas valoraciones podrían estar justificadas.

Por otro lado, si esto es simplemente otro ciclo de chips, las preocupaciones sobre la relación CAPE y el Indicador Buffett se convierten en advertencias urgentes de una inminente caída del mercado.

Perspectiva para 2026: ciclos sobre valoraciones

Aunque las métricas de valoración históricas sugieren precaución, los patrones cíclicos—especialmente en torno a las elecciones y la longevidad del mercado alcista—apuntan hacia una resistencia. El escenario más probable implica una corrección moderada en la primera mitad del año en lugar de una caída, seguida de una recuperación post-electoral y un rendimiento positivo en todo el año.

El veredicto: los inversores deberían adoptar un enfoque mesurado. El promediar en dólares en fondos diversificados como el ETF Vanguard S&P 500 sigue siendo la estrategia más prudente para quienes no están seguros de la dirección a corto plazo. Predecir movimientos exactos del mercado es imposible, pero la historia sugiere que 2026 pondrá a prueba la determinación de los inversores sin desencadenar la caída que muchos anticipan actualmente.