Por qué la preocupación por el Impuesto sobre la Riqueza entre los ultra-ricos: Todo se trata de apalancamiento

El manual de evasión fiscal en Estados Unidos es sorprendentemente sencillo—y se basa en un mecanismo financiero: los préstamos con margen.

Así es como funciona. En lugar de liquidar activos y activar impuestos sobre las ganancias de capital, las personas con alto patrimonio piden prestado contra sus holdings. Mantienes el activo intacto mientras accedes a liquidez a través de una línea de crédito garantizada. El dinero prestado no es ingreso gravable—es deuda.

Considera este escenario: un empresario posee una participación enorme en una empresa privada. Cuando esa empresa sale a bolsa, no necesita vender acciones. En su lugar, simplemente obtiene un préstamo garantizado por esas acciones recién emitidas. Obtienen el efectivo que necesitan sin activar ningún evento fiscal.

Esta es la razón principal por la que un impuesto sobre la riqueza genera tanta ansiedad en círculos adinerados. Los marcos fiscales existentes no capturan las ganancias no realizadas. Los impuestos sobre la riqueza amenazan con cambiar esa ecuación por completo. Si se implementara, los titulares de activos podrían enfrentar una tributación anual independientemente de si venden o no—forzando un cambio fundamental en cómo opera la gestión de la riqueza basada en apalancamiento.